20250525-中泰期货-甲醇产业链周报_港口库存偏低_下方空间不大_23页_1mb

中泰期货甲醇产业链周报2025年5月25日分析总结：
当前甲醇市场供需整体偏弱，但港口库存处于偏低水平。若价格继续下跌，可能刺激下游投机性备货需求，需重点关注下游采购动态。市场缺乏其他明显利好因素，低价虽可能促进补库，但建议采取偏弱震荡策略，不推荐追空操作。单边交易建议观望，对冲策略亦保持谨慎。

基差价差方面，本周甲醇现货市场基差报价震荡走弱，6月下纸货基差报价为09合约+35元/吨。沿海地区基差波动不大，内地基差则呈现震荡趋势。近远月价差（如MA1-5、MA5-9）暂无明确方向性，建议暂时观望。PP-3MA价差本周震荡走弱，多PP空MA策略可考虑少量入场。

生产方面，春季检修逐步兑现导致甲醇开工率下降，但检修装置复产增多，产量开始回升。下游开工情况显示，二甲醚开工率震荡走强，甲醛开工率波动，西北地区甲醇制烯烃（MTO）开工率维持高位震荡。MTO综合利润本周震荡走弱，需关注装置开车进度。

库存方面，港口库存变动有限，上游库存略有下降，但整体库存仍处于偏低水平，下方空间有限。

风险提示包括地缘政治变化可能影响伊朗甲醇出口，进而对市场供需造成冲击。

报告强调，甲醇市场短期以震荡为主，需密切跟踪库存变化和下游需求响应，避免盲目追空。同时，产业链相关数据（如开工率、利润）表明行业处于调整阶段，投资需谨慎对待。 trademarks
免责声明：本报告由中泰期货股份有限公司（具备证监许可〔2012〕112号期货交易咨询资质）发布，仅限客户使用。信息基于公开资料整理，不构成交易建议，公司不对因此产生的损失承担责任。市场有风险，投资需谨慎。