20210709-渤海证券-家电行业周报_行情持续低迷_关注细分行业龙头_15页_1mb

家电行业周报总结

核心内容概述

本报告为2021年7月9日发布的家电行业周报，由分析师尤越撰写，重点分析了近期家电行业市场表现、行业数据、行业要闻、重点公司动态及投资建议等内容。整体来看，家电行业表现低迷，但部分细分领域仍具增长潜力，分析师建议关注业绩超预期、议价能力强及新兴品类家电的龙头企业。

主要观点

• 行业整体表现：本周沪深300指数下跌2.70%，家电（中信）板块下跌2.86%，跑输大盘0.16个百分点，行业排名25位。
• 细分行业表现：
  • 白色家电：表现最弱，周跌幅达4.93%。
  • 厨房电器：周涨幅2.61%，为表现最好的细分行业之一。
  • 照明电工及其他：周涨幅5.13%，表现较好。
  • 小家电：周跌幅1.25%。
  • 黑色家电：周跌幅2.63%。
• 个股表现：
  • 涨幅前列：英飞特（+33.70%）、东方电热（+20.52%）、天银机电（+16.25%）。
  • 跌幅前列：开能健康（-16.09%）、海信视像（-11.97%）、莱克电气（-11.94%）。
• 行业数据：
  • 白电：空调线上线下销额及销量均增长，冰箱销量与销额同步增长，洗衣机销量与销额同步增长。
  • 黑电：线下彩电销额增长，但销量下降，线上销额下降且销量大幅下滑。
  • 厨电：线下与线上销额及销量均出现下滑。
  • 小家电：线下部分品类增长，线上整体下滑，尤其是豆浆机、料理机等。

关键信息

行业评级

• 子行业评级：
  • 白色家电：看好
  • 黑色家电：中性
  • 小家电：看好
  • 厨房电器：看好
  • 照明电工及其他：中性

重点品种推荐

• 推荐个股：美的集团（000333）、海尔智家（600690）、格力电器（000651）、北鼎股份（300824）、浙江美大（002677），均为“增持”建议。

家电行业要闻

1. 格力引进鸿蒙系统：董明珠表示格力将引进鸿蒙操作系统，华为HarmonyOS 2已支持69款机型，升级用户达2500万。
2. 家用美容仪市场：市场规模突破百亿，消费升级推动需求增长，Z世代成为主要消费群体，市场潜力大但需规范。
3. 六部门发文支持制造业优质企业培育：工信部等六部门联合发布指导意见，旨在推动优质企业成长，提升产业链现代化水平。

重点公司动态

1. 佛山照明：筹划收购国星光电21.32%股权，目前方案尚未确定，存在决策与审批风险。
2. 开能健康：收购浙江润鑫55%股权，持股比例增至95%，不构成重大资产重组。

投资建议

1. 关注业绩超预期及拐点个股：重点推荐业绩表现突出或有望迎来业绩改善的公司。
2. 关注议价能力强的行业龙头：在原材料价格高位运行背景下，具备较强议价能力的龙头企业更具优势。
3. 关注新兴品类家电：如家用美容仪等，其市场增长迅速，未来前景良好。

风险提示

• 宏观经济波动：可能影响整体消费能力和行业需求。
• 疫情反复：可能对终端销售和供应链造成冲击。
• 汇率波动：可能带来汇兑损失。
• 终端需求下滑：尤其是空调市场受天气和价格影响。
• 海外出口景气度下滑：可能影响出口型企业的业绩。

行业评级说明

• 公司评级：
  • 买入：未来6个月内相对沪深300涨幅超过20%
  • 增持：未来6个月内相对沪深300涨幅介于10%~20%之间
  • 中性：未来6个月内相对沪深300涨幅介于-10%~10%之间
  • 减持：未来6个月内相对沪深300跌幅超过10%
• 行业评级：
  • 看好：未来12个月内相对于沪深300涨幅超过10%
  • 中性：未来12个月内相对于沪深300涨幅介于-10%~10%之间
  • 看淡：未来12个月内相对于沪深300跌幅超过10%

总结

尽管家电行业整体行情低迷，但部分细分领域如白色家电、厨房电器、小家电等表现较好，尤其是新兴品类如家用美容仪市场增长迅速，前景广阔。分析师建议投资者关注业绩表现良好、议价能力强及新兴品类中的龙头企业，如美的集团、海尔智家、格力电器、北鼎股份和浙江美大。同时，行业面临宏观经济波动、疫情反复、汇率变化、终端需求下滑及海外出口不畅等多重风险。未来行业或将因政策支持和消费升级而逐步回暖，但需警惕市场乱象与监管缺失带来的不确定性。