20241104-华创证券-乖宝宠物-301498.SZ-2024年三季报点评_高端化又下一城_盈利能力再度提升_5页_393kb

乖宝宠物2024年前三季度业绩显著增长，营收达3671亿元，同比增长1796%；归母净利润470亿元，同比增长4964%。公司高端品牌策略成效明显，弗列加特前三季度销售额增长290%，且在双十一开局表现强劲。

公司毛利率和净利率大幅提升，盈利能力增强。OEM/ODM业务稳定增长，宠物食品出口美国市场潜力大。销售费用增加系自有品牌和渠道拓展所致。

预测未来三年盈利能力将持续提升，调整EPS估值。公司品牌高端化超预期。风险包括市场竞争加剧、品牌拓展放缓及需求波动等。

国内同行可参考：高端化趋势明显，价值链上移。