20140623-东北证券-投资策略报告_打新资金解冻_政策引增量资金_市场有反弹_14页_835kb

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告发布于2014年6月23日，主要分析了A股市场在2014年6月16日至22日期间的走势，并对下周市场走势进行了展望。报告指出，A股市场在上周因新股申购导致的流动性紧张而出现较大调整，但随着打新资金解冻及政策面积极信号的释放，市场存在修复性反弹的可能。

主要观点

• 市场回顾：上周A股市场整体表现疲软，上证综指和深证成指跌幅均超过2%。个股分化明显，部分概念和行业板块出现大幅下跌，而部分如石墨烯、滨海新区等板块表现相对较好。
• 外围市场：欧美股市表现良好，尤其是美国股市因基本面改善和美联储相对鸽派的货币政策而上涨，欧洲股市则因流动性改善和宽松政策预期而企稳。
• A股下跌原因：主要归因于新股申购带来的资金分流效应，导致市场流动性紧张。此外，期指空头占优、房地产数据不理想及银行间拆借利率上升等因素也对市场造成一定影响。
• 政策面积极信号：管理层释放稳增长信号，如明确经济下限为7.5%，推进员工持股计划，扩大RQFII额度，这些政策有助于吸引增量资金入市，改善市场情绪。
• 下周展望：预计下周市场将稳中有升，存在修复性反弹。建议关注低估值蓝筹板块（如金融、龙头地产、龙头汽车、龙头家电）及炒地图、中报送转、国防军工等主题。

关键信息

上周市场表现

• 指数表现：上证综指下跌2.13%，深证成指下跌2.78%，沪深300下跌1.82%。
• 板块表现：概念板块跌多涨少，97个板块下跌，仅6个板块上涨；行业板块全部下跌。
• 个股表现：部分个股因并购重组、IPO获批等利好消息上涨，如海隆软件、景兴纸业、南京化纤等；同时也有个股因重组暂停、调查等利空因素下跌，如高金食品、博元投资、新华都等。

外围市场表现

• 美国股市：道指、标普500、纳指分别上涨1.02%、1.38%、1.33%。
• 欧洲股市：富时100和德国DAX上涨0.7%左右，法国CAC40小幅下跌。
• 亚太市场：日本股市上涨1.67%，韩国股市下跌1.14%。

重要经济数据与事件

• 宏观经济数据：前五个月全社会用电量同比增长5.2%，显示经济有企稳迹象。
• 房地产数据：5月份70个城市房价环比下降的城市增加，显示房地产市场压力。
• 通胀数据：食品价格总体平稳，PPI仍为负，通胀压力不大。
• 货币政策：央行继续净投放流动性，实行中性偏宽松的政策，并启动第二次“定向降准”。
• 财政政策：简并增值税征收率，统一为3%，减轻中小企业负担。
• 打新情况：本周新股申购资金解冻，预计对市场冲击减弱。

重点公司与行业分析

• 新界泵业：受益于农业投资和环保政策，预计2014-2016年EPS分别为0.47元、0.59元、0.71元，维持“增持”评级。
• 隆鑫通用：受益于低速电动车行业标准出台，预计2014-2016年EPS分别为0.83元、0.97元、1.15元，给予“买入”评级。
• 中钨高新：重组后成为硬质合金行业龙头，预计2014年和2015年EPS分别为0.14元和0.47元，维持“增持”评级。
• 卧龙电气：管理层增持激励计划提升员工积极性，预计2014-2016年EPS分别为0.40元、0.51元、0.62元，给予“增持”评级。
• 苏交科：作为交通工程咨询行业龙头，受益于城镇化建设，预计2014-2016年EPS分别为0.51元、0.66元、0.84元，给予“买入”评级。

投资建议

• 操作策略：逢低吸纳蓝筹股，以快打慢成长主题股。
• 行业策略：相对看好传媒、家用电器等上周跌幅较大的板块，不看好商业贸易。
• 主题策略：关注炒地图、中报送转、国防军工及国企改革等主题。

风险提示

• 市场风险：打新资金解冻后若市场资金面依然紧张，可能影响反弹效果。
• 行业风险：部分行业如钨业、电动车产业受宏观经济和政策影响较大。
• 公司风险：公司业务受原材料价格、政策执行、并购整合等多因素影响。

总结

本报告指出，A股市场在上周因打新资金分流和政策面影响而下跌，但随着资金解冻和政策利好释放，下周市场有望迎来修复性反弹。建议投资者关注低估值蓝筹股及成长主题，同时留意政策导向和行业动向，把握市场机会。