中国地方资产管理行业白皮书（2019）-2020.8-123页_1mb

中国地方资产管理行业白皮书（2019）总结

核心内容

《中国地方资产管理行业白皮书（2019）》系统分析了2019年不良资产市场的运行情况、不良资产的形成机制、市场格局变化及创新发展模式，同时结合2020年新冠疫情带来的影响，探讨了地方资产管理公司（地方AMC）在金融风险化解、支持实体经济发展中的重要作用。

主要观点

1. 不良资产市场的重要性

不良资产处置是金融体系服务实体经济的重要环节，是金融“清道夫”。地方AMC在化解金融风险、参与供给侧改革、加速僵尸企业出清、支持去库存去产能等方面发挥着关键作用。

2. 2020年疫情对经济与金融的影响

疫情对实体经济造成巨大冲击，短期内影响了企业正常经营和资金流转，导致部分企业信用风险暴露，不良贷款可能增加。但随着国内疫情控制，经济有望逐步恢复，不良资产处置需求增加。

3. 不良资产形成的主要行业与区域

不良资产主要集中在制造业、批发零售业、建筑和房地产业等传统行业，其中东北地区因落后产能积聚、新旧动能转换缓慢，不良率较高。房地产行业在政策调控和疫情冲击下，风险进一步加大，成为不良资产的重要来源。

4. 不良资产市场格局多元化发展

不良资产市场格局由原来的“四大AMC”主导，逐步向“5+2+银行系AIC+外资系+N”的多元化方向发展。地方AMC在区域市场中具有“人缘”和“地缘”优势，能更有效地处置不良资产。

关键信息

不良资产市场概况

• 2019年，商业银行不良贷款余额达2.41万亿元，不良贷款率1.86%，接近五年来最高水平。
• 银行不良贷款余额复合年化增长率达23%，超过同期贷款增长率。
• 2020年一季度，商业银行不良贷款余额增至2.6万亿元，不良率1.91%，不良资产处置需求增加。

不良资产形成机制

• 不良资产来源包括：银行不良信贷资产、非银金融机构不良资产、非金融企业不良资产。
• 信托行业因非标债权属性，不良资产规模增长较快，风险项目数量和规模均有所上升。
• 非金融企业因应收账款回收困难，不良资产供给量持续增加。

不良资产市场格局

• 不良资产市场形成“5+2+银行系AIC+外资系+N”的格局，五大AMC（东方、长城、华融、信达、中国银河）主导，地方AMC、银行系AIC、外资机构及非持牌机构共同参与。
• 截至2020年4月，地方AMC机构数量达57家，市场参与主体扩大。

不良资产创新处置模式

• 市场化债转股：2016年国务院启动新一轮市场化债转股，地方AMC凭借经验成为重要参与者，但面临资金占用大、周期长、退出机制不明确等挑战。
• 资产证券化：不良资产证券化试点重启，2019年发行规模达143.49亿元，发行29单，成为银行处置不良资产的重要方式。
• 互联网平台与网络拍卖：网络拍卖等新兴渠道在不良资产处置中开始应用，提升处置效率和透明度。

2020年展望

• 疫情对不良资产市场影响深远，部分企业信用风险加速暴露，不良资产规模可能显著增长。
• 地方AMC在疫情中发挥了重要作用，通过债务重组、流动性支持等手段帮助中小企业渡过难关。
• 随着疫情常态化，不良资产处置市场将迎来更多机遇，但同时也需面对更多挑战。

发展瓶颈与建议

• 发展瓶颈：地方AMC在债转股业务中面临融资渠道单一、资金运作周期长、股权处置程序复杂等问题。
• 建议：应拓展融资渠道，加强与当地金融机构合作；完善相关法律法规，推动市场化、法治化、专业化发展；鼓励创新业务模式，提升不良资产处置效率。

行业发展趋势

• 不良资产市场格局进一步多元化，地方AMC在区域市场中地位日益稳固。
• 不良资产处置模式不断创新，资产证券化、债转股等成为新的发展方向。
• 地方AMC需在政策支持下，提升专业能力，增强市场竞争力，助力“六稳”“六保”工作。