中国地方AMC行业白皮书（2017）-2018.04-168页-4mb

中国地方资产管理行业白皮书（2017）总结

核心内容概述

《中国地方资产管理行业白皮书（2017）》全面回顾了2017年中国地方资产管理公司（AMC）的发展现状、政策环境、市场格局以及未来趋势。报告指出，随着中国经济进入新常态，不良资产规模持续扩大，地方AMC作为不良资产处置的重要力量，迎来了新的发展机遇与挑战。在监管政策的调整下，地方AMC逐步从政策性阶段转向全面商业化阶段，业务模式和市场格局也随之发生显著变化。

主要观点与关键信息

1. 地方AMC行业发展概况

• 行业规模：截至2017年底，国内已有57家持牌地方AMC，其中一些省份如广东、福建、浙江、山东等已设立3家以上地方AMC。
• 业务模式：地方AMC的业务主要包括不良资产收购与处置、债务重组、企业并购重组、受托资产管理、对外投资、资产证券化等。
• 经营数据：2017年，地方AMC平均营业收入超过5亿元，平均利润总额超过2亿元，平均不良资产收购总额达107亿元，部分头部公司如中原资产管理有限公司、江苏资产管理有限公司、浙江省浙商资产管理有限公司的业务规模已达到百亿级别。
• 发展趋势：地方AMC在不良资产业务基础上，逐步向多元化发展，如开展私募股权投资、融资租赁等业务，以支持实体经济和提升自身竞争力。

2. 地方AMC的政策环境

• 监管政策：2016年银监会下发《关于适当调整地方资产管理公司有关政策的函》，取消了地方AMC设立限制和地域转让限制，推动行业进入商业化发展阶段。
• 监管框架：目前，地方AMC主要受到省级金融办、银监会及相关部门的监管，部分省份如江西已出台较为完善的监管办法，首次引入资本充足率等定量监管指标。
• 法规变化：《关于市场化银行债权转股权的指导意见》等政策推动了债转股等创新业务的发展，为地方AMC提供了更多业务机会，但也带来了更高的合规要求。

3. 地方AMC的市场发展环境

• 宏观经济环境：2017年，中国经济稳中向好，但实体经济面临偿债压力，不良资产规模持续上升，推动了不良资产处置需求的增长。
• 商业银行不良环境：截至2017年底，商业银行不良贷款余额达1.71万亿元，不良贷款率保持在1.74%。商业银行不良资产处置能力增强，风险抵补能力提升。
• 市场竞争加剧：2017年，不良资产市场价格大幅上涨，地方AMC与四大AMC及非持牌机构竞争日益激烈，不良资产处置能力成为核心竞争力的关键。

4. 地方AMC与四大AMC的制度比较

• 机构性质：地方AMC为非金融机构，主要专注于不良资产收购与处置，而四大AMC为金融机构，业务范围更广。
• 监管模式：地方AMC受省级金融办及相关部门监管，监管力度相对薄弱；四大AMC接受全面监管。
• 股权结构：地方AMC股权结构多元，包括地方政府、企业、民间资本等，而四大AMC股权相对集中，财政部为主要股东。
• 资本金规模：地方AMC平均注册资本仅为26.92亿元，远低于四大AMC平均434.60亿元。
• 业务范围：地方AMC受限于地域，仅能在本地开展批量收购业务，而四大AMC可在全国范围内开展业务。
• 处置方式：地方AMC处置方式相对单一，主要依赖债务重组和资产转让，而四大AMC具备更多元化的处置手段。

5. 地方AMC的社会责任

• 防范系统性金融风险：地方AMC在化解金融风险、助力经济去杠杆方面发挥重要作用。
• 服务实体经济：通过不良资产处置、债务重组、债转股等方式支持实体经济发展，助力产业结构调整。
• 创新金融发展方式：推动资产证券化、基金化等金融创新，提高金融市场效率。

6. 地方AMC发展中的问题

• 业务模式受限：盈利模式单一，融资渠道窄，融资成本高。
• 政策支持不足：缺乏针对地方AMC的税收优惠政策和司法协调机制。
• 治理结构不完善：部分地方AMC法人治理结构不健全，权责利不统一。
• 竞争加剧：随着市场开放，地方AMC面临更大的竞争压力。

7. 发展展望

• 政策建议：呼吁完善地方AMC的监管政策，包括资本充足率、杠杆率、不良资产占比等指标，推动行业规范化发展。
• 市场趋势：不良资产处置市场持续增长，价格水平上升，未来竞争将更多集中在处置能力上。
• 行业前景：地方AMC将在金融体系改革、去杠杆、支持实体经济等政策背景下，迎来更多发展机会。

业务模式与区域比较

• 区域差异：经济总量较大的东部沿海地区如上海、江苏、浙江、广东、福建等，不良资产收购规模普遍较大。
• 行业集中度：制造业、批发和零售业、房地产等行业的不良资产集中度高，相关地方AMC业务发展迅速。
• 资本金影响：注册资本规模与地方AMC的业务能力密切相关，注册资本越高，资金实力越强，业务拓展能力越强。

结论

《中国地方AMC行业白皮书（2017）》全面总结了地方AMC行业在2017年的整体发展情况，强调了其在不良资产处置、服务实体经济、防范金融风险等方面的重要作用。随着政策环境的逐步优化和市场竞争的加剧，地方AMC正逐步提升自身的专业能力和综合竞争力，以适应新时代的金融发展需求。