> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年地方资产管理公司行业分析总结 ## 核心内容概览 地方资产管理公司（以下简称“地方AMC”）作为不良资产管理行业的重要组成部分，在化解区域金融风险、服务实体经济方面发挥着关键作用。随着不良资产规模的持续扩大和行业监管体系的逐步完善，地方AMC正从粗放扩张向专业化、合规化转型，行业格局和竞争态势也逐步分化。 ## 不良资产管理行业概述 不良资产管理行业主要包括以下三类主体： - **全国性AMC**（五大AMC）：如中国华融、中国长城、中国东方、中国信达等，承担全国范围内的不良资产收购与处置。 - **地方AMC**：由省级政府批准设立，主要负责区域内的不良资产处置，截至2025年末共58家。 - **非持牌AMC**：未获得国家金融监管机构认可的内资或外资不良资产管理公司。 不良资产来源主要包括银行、非银金融机构、非金融机构和财政不良资产。其中，银行不良贷款仍是主要来源，2025年末余额达3.50万亿元。非金融机构不良资产规模庞大，但质量较低，以债务重组为主。 ## 地方AMC行业现状 ### 机构数量与分布 - 截至2025年末，全国共有58家地方AMC，较上年末减少1家。 - 广东省有4家，浙江、山东、福建、辽宁各有3家，其余省份多为2家。 - 河北省不良资产规模较大，但仅有一家地方AMC。 ### 企业性质 - 国有背景为主，占比达79.31%（46家）。 - 民营地方AMC有11家，外资控股1家。 ### 业务特点 地方AMC具有较强的属地化特征，主要承担区域金融风险化解功能。其业务发展与区域经济、金融环境密切相关，且受政策支持影响显著。 ## 行业监管发展 ### 监管格局 - **2019年以前**：监管环境宽松，地方AMC发展较快。 - **2019年**：原银保监会发布“153号文”，确立“中央+地方”双监管格局。 - **2025年**：国家金融监督管理总局发布《地方资产管理公司监督管理暂行办法》，建立全国统一监管体系，标志着行业进入全面从严监管阶段。 ### 监管重点 - 强调地方AMC属地经营，原则上不得跨区域展业。 - 明确融资渠道（金融机构贷款、股东借款、发行债券）和禁止渠道。 - 设置6项量化监管指标，如金融不良资产收购占比、融资杠杆上限等。 - 规范资产处置流程，强调公开转让和合规经营。 ## 行业发展趋势与挑战 ### 发展趋势 - **多元化供给**：不良资产来源和类型逐步丰富，包括个人不良贷款、非银机构不良资产、信用债等。 - **投行化处置**：深度加工型处置方式受到青睐，如并购重组、资产证券化等，提升资产价值与处置效率。 - **融资渠道拓展**：发行债券、金融机构贷款等融资方式有所改善，资产证券化前景广阔。 ### 内部分化 - **企业性质分化**：民营AMC因资质和资源不足，面临经营困境与风险暴露，预计加速退出。 - **区域发展分化**：经济发达地区地方AMC盈利能力较强，欠发达地区则面临业务空间有限和盈利压力。 - **竞争格局分化**：头部机构占行业总资产40%以上，尾部机构面临整合或清退风险。 ## 未来展望与挑战 - **属地化定位强化**：地方AMC将继续以本地业务为核心，不得跨省经营。 - **政策支持与机遇**：地产纾困、中小金融机构改革化险、国资国企改革等政策为行业提供新机遇。 - **挑战加剧**： - 竞争加剧，面临五大AMC下沉业务带来的压力。 - 不良资产处置难度加大，流动性差、盈利压力上升。 - 新规带来合规成本上升，行业需在3年过渡期内完成业务重塑。 - 数字化转型成为合规刚需，部分机构需加快技术投入与能力建设。 ## 结论 地方AMC行业正经历从粗放发展到精细化管理的转型阶段，未来将更加注重主业回归、合规经营和风险防控。随着全国统一监管体系的建立，行业生态将逐步重塑，竞争格局进一步分化，具备核心竞争力的地方AMC有望持续发展，而部分机构则可能面临整合或退出。行业专业化、合规化和数字化转型将成为未来发展的关键方向。