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宇通客车（600066）出口持续放量，Q2业绩表现超预期总结

根据国联证券2024年8月28日发布的研究报告，宇通客车Q2业绩表现显著，归母净利润达到102亿元，同比增长190.6%，环比增长54.7%。半年报显示，公司2024年上半年实现收入1634亿元，同比增长470%，归母净利润167亿元，同比增长2558%。其中第二季度收入972亿元，同比增长290%；归母净利润102亿元，同比增长1906%。

核心亮点

1. 业绩增长
   公司Q2毛利率达26.1%，净利率10.5%，盈利能力大幅提升，主要受益于海外客车需求旺盛与国内以旧换新政策支持。

2. 出口与市占率
   2024年上半年，海外销量218万辆，同比增长48.5%，占销售比重43.8%，同比提升3.8个百分点。国内市占率同比增加15个百分点。

3. 新能源政策
   2023年国内客车销量触底回升，旅游业复苏与海外需求增长支撑下，公司有望充分受益于新一轮新能源公交车以旧换新政策。

成长预期

报告预计宇通客车2024-2026年营业收入年复合增长率38.8%，归母净利润年复合增长率显著。

投资建议

国联证券维持“买入”评级，认为公司高分红政策稳定值得期待。

风险提示

国内客车需求不及预期或海外订单下滑可能影响业绩。

**注：**以上内容基于研究报告要点进行提炼总结，不超过1000字。