20160626-东兴证券-机械行业周报_继续推荐受益物联网发展的智能表龙头_23页_1mb

机械行业周报总结

核心内容

本周机械行业整体表现优于沪深300指数，中信机械指数周跌幅为-0.53%，而沪深300指数为-1.07%，显示出一定的抗跌能力。2016年以来，中信机械行业指数累计跌幅为-22.7%，相对沪深300指数的超额收益为-5.1%，在29个行业大类中排名靠后。当前行业市盈率93倍，市净率3.2倍，仍处于历史较高水平，但已恢复至去年牛市开始时的估值。

主要观点

1. 物联网板块表现突出

• 物联网指数本周相对沪深300指数收益率达8.1%，在概念指数中排名首位。
• NB-IoT标准化工作完成，该协议受到运营商及设备、芯片厂商支持，预计2017年规模化商用，2020年全球物联网连接数将达500亿，其中蜂窝物联网连接数达140亿。
• 智能表行业将受益于物联网发展，推荐新天科技（300259）、三川智慧（300066）和利尔达（832149）。

2. 冷链物流需求增长

• 冷链物流设备滞后，冷藏车辆占比仅0.3%，冷库容量人均不足20kg，亟需升级。
• 国家政策推动冷链行业发展，如《疫苗流通和预防接种管理条例》的实施，对冷链设备产生利好。
• 强烈推荐大冷股份（000530）和烟台冰轮（000811），其在冷链物流和环保设备领域布局良好，业绩成长确定性高。

3. 智能制造前景广阔

• 传感器市场预计未来五年将保持30%以上的年增长率，特别是在汽车电子和通信电子领域。
• 中国人口老龄化与人力成本上升，推动智能制造发展，工业机器人市场有望持续增长。
• 推荐关注具备自主知识产权的智能装备企业，如劲拓股份（300400）和康力电梯（002367）。

4. 轨道交通持续发展

• 2020年我国城市轨道交通建成里程将达9054公里，年均复合增长率21%。
• “一带一路”将为轨道交通设备出口带来新机遇，推荐思维列控（603508）作为列控系统龙头。

5. 工程机械行业底部运行

• 行业处于底部，国内需求受房地产去库存压力影响，建议关注出口和国际化布局。
• 推荐应流股份（603308），其在核电主泵领域具备核心竞争力，未来成长空间大。

6. 能源设备受益于政策和“一带一路”

• 核电重启预期增强，中游核电设备公司有望率先受益。
• 推荐惠博普（002554）和应流股份（603308），其在国际市场上表现良好。

关键信息

个股表现

• 本周涨幅领先的是三川股份（002532.SZ），周涨幅达52.0%。
• 市场表现最差的个股包括神州高铁、达意隆和江南嘉捷。

投资组合

• 本周推荐的投资组合收益率为3.7%，跑赢沪深300指数4.8个百分点，跑赢中信机械指数4.3个百分点。
• 下周推荐组合维持不变，包括东杰智能（300486.SZ）、山河智能（002097.SZ）、应流股份（603308.SH）、浙江鼎力（603338.SH）和新天科技（300259.SZ），权重均为20%。

行业要闻

• 冷链物流：国家政策推动行业发展，设备需求将大幅增长。
• 智能制造：传感器、工业机器人等细分领域前景广阔。
• 环保设备：节能环保政策推动，企业积极布局。
• 轨道交通：城市轨道交通持续发展，出口市场潜力大。
• 工程机械：出口和国际化成为突破口。
• 能源设备：核电和“一带一路”带来增长机遇。

行业趋势与展望

• 物联网、智能制造、冷链设备等新兴领域表现亮眼，将成为行业增长点。
• 传统行业如轨道交通、工程机械等需关注政策支持和国际化布局。
• “一带一路”战略为行业带来新的增长动力，建议关注具备国际竞争力的企业。

投资建议

• 强烈推荐：新天科技、三川智慧、大冷股份、烟台冰轮、思维列控、应流股份。
• 推荐：东杰智能、浙江鼎力、康力电梯、劲拓股份、惠博普。
• 中性：其他未特别提及的公司。

分析师信息

• 郑闵钢：房地产行业首席研究员，具备丰富研究经验。
• 叶盛：机械行业研究员，西安交通大学与中央财经大学背景。
• 任天辉：机械行业研究员，新加坡管理大学与厦门大学背景。

免责声明

本报告内容基于公开信息，仅供参考，不构成投资建议。东兴证券及其关联机构可能持有相关公司股份或提供相关服务，报告版权归属东兴证券所有。