20250826-开源证券-建发物业-02156.HK-港股公司信息更新报告_收入及利润水平稳健增长_基础物管规模稳中有进_4页_826kb

建发物业（02156.HK）2025年中期业绩总结

建发物业在2025年上半年实现了稳健增长，收入和利润均同比增长超13%。公司基础物业管理规模稳中有升，合约建筑面积与合约项目数量同比增长3.4%和3.8%，在管建筑面积与项目数量分别增长10.2%和5.9%。盈利能力保持稳定，毛利率维持在25.16%，净利率略有提升。

增值业务方面，社区增值及协同服务收入同比增长23.5%，非业主增值服务收入虽同比下降19.4%，但其增长速度较快。公司经营性现金流已由负转正，同比增长2.59亿元，显示出良好的现金管理水平。

分析师预计公司2025-2027年归母净利润将从3.8亿元增至5.1亿元，每股收益逐步提升，当前股价对应PE为10.6-7.8倍，估值处于合理区间。基于稳健的业绩表现和持续的增长前景，研究机构维持“买入”评级。

风险提示：房地产行业恢复不及预期、未来扩张带来的财务风险等需关注。