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2025年上半年业绩总结

2025年上半年，公司实现营业收入18.23亿元，同比增长13.8%；归母净利润2.16亿元，同比增长13.2%，营收和归母净利润实现稳定增长。这一增长主要得益于在管面积的持续稳定扩大，基本符合预期。公司本期毛利率为25.2%，同比持平；归母净利润率为11.9%，同比基本持平。

资产结构方面，截至2025年6月末，公司总资产40.96亿元，结构健康。其中，现金达28.48亿元（占比70%），贸易应收款8.09亿元（账龄99%在2年内，风险较低）。

业务结构优化，物业管理服务收入占比上升至63.9%，较2024年增长4.2个百分点，物业管理服务的稳定增长改善了收入结构。非业主增值服务收入占比下降7.2个百分点，收缴率保持在66.2%高位，物业服务满意度达95分，位居行业前列，为高物业费和高收缴率提供了保障。

面积和收缴情况显示，1H25公司在管面积8328万方，同比上涨10.2%；合约面积11279万方，同比上涨3.4%；住宅物管费保持2.58元/月/㎡，收缴率维持高位。

未来展望，考虑到此前高基数影响已基本消除，业绩有望回归常规增长模式。预计2025-2027年归母净利润分别为3.67亿元、4.03亿元、4.35亿元，同比增速分别为13.4%、9.8%、8.2%。维持“买入”评级，当前股价对应2025-2027年PE分别为11.2x、10.2x、9.5x。