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化工行业周报总结（2013年12月15日）

核心内容概述

本报告分析了2013年12月9日至15日期间，基础化工行业主要产品的价格变化及市场趋势。整体来看，化工市场景气度有所回落，部分产品价格上涨，而多数产品价格下跌或保持平稳。报告指出，行业面临去产能化压力，因此维持“中性”投资评级。

主要观点

• 甲醇价格高位回落：本周甲醇价格先涨后跌，华东区价格从高位4130元/吨回落至3850元/吨。价格上涨主要由于天然气供给紧张，而价格回落则受期货合约下跌及下游需求疲软影响。
• 环氧丙烷价格调涨：由于原料丙烯价格高位波动及进口货源紧张，环氧丙烷价格延续上涨趋势，华东区均价上涨2.8%。预计价格将在连续上涨后趋于平稳，利好滨化股份。
• 轻质纯碱价格下跌：受消费淡季影响，轻质纯碱价格下跌1.7%，而重质纯碱因玻璃行业需求保持稳定，价格平稳。
• 粘胶短纤价格下跌：下游纱线市场行情偏弱，导致粘胶短纤价格下跌1.1%，对南京化纤、澳洋科技等公司造成利空。
• 化肥出口关税有望下调：财政部发布消息，自2014年1月1日起，化肥出口关税将下调，预期有利于化肥出口，提升企业经营业绩。

关键信息

一、重点化工产品价格及价差走势

1. 煤化工

• 醋酸：最新价格3400元/吨，价差1310元，本周价差均值1270元，较上周下跌3.8%。
• 醋酸乙烯：最新价格6800元/吨，价差777元，本周价差均值777元，较上周下跌6.2%。
• PVA：最新价格13000元/吨，价差1857元，本周价差均值1857元，较上周下跌4.9%。
• 二甲醚：最新价格5330元/吨，价差-127元，本周价差均值-293元，较上周下跌5.0%。
• 煤头甲醇：最新价格3870元/吨，价差1360元，本周价差均值1434元，较上周上涨18.4%。
• 炭黑：最新价格9000元/吨，价差4563元，本周价差均值4563元，较上周持平。

2. 氯碱

• 电石法PVC：最新价格6280元/吨，价差1425元，本周价差均值1425元，较上周持平。
• 乙烯法PVC：最新价格6900元/吨，价差1493元，本周价差均值1498元，较上周上涨1.3%。
• 隔膜烧碱：最新价格2133元/吨，价差845元，本周价差均值845元，较上周持平。
• 液氯：最新价格700元/吨，价差691元，本周价差均值691元，较上周下跌3.0%。

3. 纯碱

• 轻质纯碱：最新价格1450元/吨，价差1459元，本周价差均值1459元，较上周下跌1.7%。
• 重质纯碱：最新价格1600元/吨，价差1600元，本周价差均值1600元，较上周持平。

4. 氮肥及磷肥

• 液氨：最新价格2800元/吨，价差2771元，本周价差均值2771元，较上周上涨3.5%。
• 硝酸：最新价格1500元/吨，价差1497元，本周价差均值1497元，较上周上涨0.4%。
• 硝酸铵：最新价格1900元/吨，价差107元，本周价差均值116元，较上周下跌17.6%。
• 尿素（煤头）：最新价格1660元/吨，价差441元，本周价差均值445元，较上周下跌2.9%。
• 尿素（气头）：最新价格549元/吨，价差549元，本周价差均值549元，较上周持平。

5. 磷化工

• 黄磷：最新价格15350元/吨，价差1544元，本周价差均值1544元，较上周下跌3.2%。
• 草甘膦：最新价格33000元/吨，价差20900元，本周价差均值20971元，较上周下跌2.6%。
• 百草枯：最新价格30000元/吨，价差16641元，本周价差均值16643元，较上周持平。
• 磷酸（湿法）：最新价格5800元/吨，价差2544元，本周价差均值2544元，较上周持平。
• 三聚磷酸钠（湿法）：最新价格5600元/吨，价差2520元，本周价差均值2512元，较上周上涨0.9%。

二、其他化工产品价格走势

• 乙二醇：最新价格7850元/吨，价差2.4%，较上周上涨2.4%。
• DMF：最新价格5500元/吨，价差1124元，本周价差均值1060元，较上周下跌11.4%。
• BDO：最新价格13500元/吨，价差6065元，本周价差均值6166元，较上周下跌6.2%。
• 己二酸：最新价格11450元/吨，价差-726元，本周价差均值-762元，较上周持平。
• 环氧丙烷：最新价格13800元/吨，价差5681元，本周价差均值5704元，较上周上涨4.6%。
• PTMEG：最新价格25600元/吨，价差6835元，本周价差均值6835元，较上周下跌0.4%。
• 有机硅：最新价格17000元/吨，价差10539元，本周价差均值10495元，较上周下跌2.0%。
• 双酚A：最新价格12450元/吨，价差721元，本周价差均值688元，较上周上涨99.6%。
• 丙烯酸：最新价格14600元/吨，价差14629元，本周价差均值14683元，较上周下跌0.5%。
• PA66：最新价格29500元/吨，价差29500元，本周价差均值29500元，较上周持平。
• 丙酮：最新价格10100元/吨，价差10143元，本周价差均值10143元，较上周下跌1.3%。
• 苯酚：最新价格10350元/吨，价差10350元，本周价差均值10350元，较上周持平。
• 双酚A：最新价格12450元/吨，价差12429元，本周价差均值12092元，较上周下跌0.7%。
• 环氧氯丙烷：最新价格10650元/吨，价差10421元，本周价差均值9856元，较上周上涨5.3%。
• 甲基环硅氧烷：最新价格17000元/吨，价差17000元，本周价差均值17173元，较上周下跌1.5%。

行业趋势与投资建议

• 化工行业整体面临去产能化，市场景气度有所回落，维持“中性”投资评级。
• 甲醇、环氧丙烷等部分产品价格因成本推动和供需变化出现上涨或调整。
• 粘胶短纤、轻质纯碱等产品价格下跌，对相关企业造成压力。
• 化肥出口关税下调预期将有利于出口，提升企业业绩。

资料来源

• 港澳资讯
• 招商证券
• 百川资讯
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