20181006-华泰证券-有色金属行业周报（第三十九周）_20页_1mb
报告摘要
行业周报（第三十九周）总结
核心内容概述
本报告分析了2018年10月6日的有色金属行业周行情，重点关注了黄金、铝和新材料板块的表现及前景。整体来看，上周有色板块小幅下跌，但部分细分领域如稀土、钨等表现出色，而镍钴、锂等板块则有所下跌。报告指出，美联储加息落地后，黄金板块的估值修复值得关注，同时认为钴锂行业库存处于低位，若需求改善将有望迎来价格反弹。新材料板块由于下游需求提升，预计受益明显。
主要观点
1. 行业整体表现
- 上周有色板块整体微幅下跌，但稀土、钨等稀有金属板块涨幅居前。
- 镍钴、锂等板块下跌较多，主要由于价格下行压力。
- 美联储加息落地后，对黄金板块的压制有所缓解，黄金板块具备估值修复空间。
2. 稀土板块
- 工信部发布定期公示制度，有助于优化稀土供给端改革。
- 2016年底至今，稀土供给端已得到有效控制，供不应求局面形成，当前主要限制因素为社会库存。
- 相关企业如盛和资源、厦门钨业、紫金矿业等表现突出，预计未来受益于政策支持和行业景气度提升。
3. 钴锂板块
- 当前锂价处于低位，但库存已至较低水平，若需求改善，价格有望回升。
- 海外钴价回升可能对国内市场产生积极影响。
- 部分企业估值已处于历史低位，建议关注龙头标的的估值修复机会。
4. 黄金板块
- 美联储加息落地后，金价趋稳，A股黄金板块整体影响力高于价格和基本面。
- 建议关注自产金和原料成本具备优势的冶炼金企业，当前PE低于25X的贵金属标的值得关注。
关键信息
一周涨幅前十公司
| 公司名称 | 公司代码 | 涨跌幅(%) |
|---|---|---|
| 炼石有色 | 000697.SZ | 14.09 |
| 赣锋锂业 | 002460.SZ | 11.61 |
| 东阳光科 | 600673.SH | 10.51 |
| 国城矿业 | 000688.SZ | 10.01 |
| 吉翔股份 | 603399.SH | 9.47 |
| 星徽精密 | 300464.SZ | 8.11 |
| 广晟有色 | 600259.SH | 7.04 |
| 西部矿业 | 601168.SH | 6.72 |
| 江丰电子 | 300666.SZ | 6.33 |
| 明泰铝业 | 601677.SH | 5.36 |
一周跌幅前十公司
| 公司名称 | 公司代码 | 涨跌幅(%) |
|---|---|---|
| 罗普斯金 | 002333.SZ | -34.66 |
| 银邦股份 | 300337.SZ | -31.92 |
| *ST抚钢 | 600399.SH | -22.55 |
| 博云新材 | 002297.SZ | -10.64 |
| 福达合金 | 603045.SH | -9.23 |
| 红宇新材 | 300345.SZ | -8.16 |
| 鹏欣资源 | 600490.SH | -5.56 |
| 中钢天源 | 002057.SZ | -4.61 |
| 中飞股份 | 300489.SZ | -4.30 |
| 四方达 | 300179.SZ | -4.29 |
上周重点推荐公司
| 证券名称(代码) | 评级 | 收盘价(元) | 目标价区间(元) | EPS(元) | P/E(倍) |
|---|---|---|---|---|---|
| 天通股份(600330.SH) | 增持 | 6.33 | 9.19~10.11 | 0.16/0.31/0.39/0.48 | 39.56/20.42/16.23/13.19 |
| 盛和资源(600392.SH) | 增持 | 9.64 | 11.11~11.68 | 0.19/0.27/0.33/0.37 | 50.74/35.70/29.21/26.05 |
| 紫金矿业(601899.SH) | 增持 | 3.57 | 3.99~4.41 | 0.15/0.21/0.24/0.27 | 23.80/17.00/14.88/13.22 |
| 格林美(002340.SZ) | 增持 | 5.25 | 5.70~6.27 | 0.16/0.19/0.23/0.27 | 32.81/27.63/22.83/19.44 |
| 中孚实业(600595.SH) | 增持 | 2.51 | 2.66~3.25 | -0.10/-0.03/0.01/0.05 | -25.10/-83.67/251.00/50.20 |
| 天齐锂业(002466.SZ) | 增持 | 38.03 | 39.80~43.78 | 1.88/1.99/2.02/3.26 | 20.23/19.11/18.83/11.67 |
| 南山铝业(600219.SH) | 增持 | 2.78 | 3.20~3.60 | 0.17/0.20/0.23/0.27 | 16.35/13.90/12.09/10.30 |
| 江西铜业(600362.SH) | 增持 | 14.47 | 17.43~18.26 | 0.46/0.83/0.93/1.05 | 31.46/17.43/15.56/13.78 |
| 中金岭南(000060.SZ) | 增持 | 4.58 | 5.28~5.94 | 0.30/0.33/0.36/0.41 | 15.27/13.88/12.72/11.17 |
| 金钼股份(601958.SH) | 增持 | 6.32 | 7.62~8.42 | 0.03/0.10/0.13/0.17 | 210.67/63.20/48.62/37.18 |
| 中金黄金(600489.SH) | 增持 | 6.79 | 7.09~7.88 | 0.08/0.07/0.09/0.12 | 84.88/97.00/75.44/56.58 |
| 银泰资源(000975.SZ) | 增持 | 8.10 | 9.59~10.65 | 0.16/0.35/0.44/0.53 | 50.63/23.14/18.41/15.28 |
| 洛阳钼业(603993.SH) | 增持 | 4.56 | 5.40~6.21 | 0.13/0.27/0.28/0.28 | 35.08/16.89/16.29/16.29 |
| 厦门钨业(600549.SH) | 增持 | 14.35 | 14.56~15.60 | 0.44/0.52/0.61/0.71 | 32.61/27.60/23.52/20.21 |
| 银河磁体(300127.SZ) | 增持 | 12.84 | 14.73~15.78 | 0.60/0.53/0.59/0.68 | 21.40/24.23/21.76/18.88 |
| 翔鹭钨业(002842.SZ) | 增持 | 17.08 | 19.72~21.08 | 0.41/0.67/0.83/0.98 | 41.66/25.49/20.58/17.43 |
| 博威合金(601137.SH) | 买入 | 7.12 | 7.95~9.08 | 0.49/0.57/0.70/0.83 | 14.53/12.49/10.17/8.58 |
| 东方锆业(002167.SZ) | 增持 | 6.35 | 7.54~8.06 | -0.06/0.09/0.26/0.31 | -105.83/70.56/24.42/20.48 |
| 西部矿业(601168.SH) | 增持 | 6.35 | 6.30~6.65 | 0.11/0.35/0.39/0.40 | 57.73/18.14/16.28/15.88 |
| 宁波韵升(600366.SH) | 增持 | 5.32 | 5.87~6.25 | 0.42/0.19/0.26/0.35 | 12.67/28.00/20.46/15.20 |
| 兴业矿业(000426.SZ) | 增持 | 5.82 | 7.92~8.80 | 0.30/0.44/0.59/0.74 | 19.40/13.23/9.86/7.86 |
| 赣锋锂业(002460.SZ) | 增持 | 32.49 | 35.91~39.33 | 1.32/1.71/1.84/1.99 | 24.61/19.00/17.66/16.33 |
| 驰宏锌锗(600497.SH) | 增持 | 4.65 | 5.06~5.60 | 0.23/0.28/0.30/0.30 | 20.22/16.61/15.50/15.50 |
| 中科三环(000970.SZ) | 增持 | 8.59 | 9.05~9.62 | 0.27/0.28/0.33/0.43 | 31.81/30.68/26.03/19.98 |
| 锡业股份(000960.SZ) | 增持 | 10.51 | 12.60~14.49 | 0.42/0.63/0.81/0.92 | 25.02/16.68/12.98/11.42 |
| 中国铝业(601600.SH) | 增持 | 4.03 | 3.88~4.43 | 0.09/0.11/0.13/0.16 | 44.78/36.64/31.00/25.19 |
| 宝钛股份(600456.SH) | 增持 | 15.55 | 15.20~16.34 | 0.05/0.38/0.53/0.72 | 311.00/40.92/29.34/21.60 |
| 神火股份(000933.SZ) | 增持 | 4.94 | 5.13~5.94 | 0.19/0.27/0.31/0.38 | 26.00/18.30/15.94/13.00 |
| 正海磁材(300224.SZ) | 增持 | 6.39 | 7.32~7.80 | 0.12/0.15/0.29/0.39 | 53.25/42.60/22.03/16.38 |
| 山东黄金(600547.SH) | 增持 | 23.67 | 24.12~26.80 | 0.61/0.67/0.81/1.00 | 38.80/35.33/29.22/23.67 |
行业动态
一周子板块行情速览
- 上证综指：2821点，周变动+0.85%
- 深证综指：1441.54点，周变动-0.25%
- 有色指数：3670.12点，周变动-0.13%
- 新材料指数：2029.23点，周变动-2.17%
一周金属价格和库存
- SHFE铜价：49970元/吨，周变动+0.75%
- SHFE铝价：14330元/吨，周变动-2.32%
- SHFE锌价：21585元/吨，周变动-0.14%
- SHFE铅价：17965元/吨，周变动-1.91%
- SHFE锡价：148010元/吨，周变动+0.84%
- SHFE镍价：103510元/吨，周变动-0.51%
- LME铜价：6179美元/吨，周变动-1.23%
- LME铝价：2025美元/吨，周变动-1.30%
- LME锌价：2516美元/吨，周变动+3.57%
- LME铅价：2003美元/吨，周变动-0.42%
- LME锡价：18885美元/吨，周变动-0.50%
- LME镍价：12550美元/吨，周变动-5.50%
主要稀土氧化物和小金属价格
- 镨钕氧化物：323000元/吨，周变动-0.62%
- 氧化镧：14250元/吨，周变动0.00%
- 氧化铈(99.0-99.5%)：14000元/吨，周变动0.00%
- 氧化镝：1153元/千克，周变动0.00%
- 氧化铽：2925元/千克，周变动5.41%
- 碳酸锂:99%：80000元/吨，周变动-2.44%
- 高碳铬铁：7250元/吨，周变动-2.03%
- 镉锭:≥99.99%：16600元/吨，周变动0.00%
- 电解钴:Co99.98：486000元/吨，周变动-1.82%
- 锗锭:50Ω/cm：8500元/千克，周变动-8.11%
- 镁锭：18750元/吨，周变动16.10%
建议关注公司
图表3：建议关注公司一览表
| 证券名称(代码) | 收盘价(元) | EPS(元) | P/E(倍) |
|---|---|---|---|
| 恒邦股份(002237.SZ) | 8.43 | 0.40/0.55/0.73/0.87 | 21.08/15.33/11.55/9.69 |
总结
本周报告强调了有色金属行业在美联储加息后的市场表现，指出黄金、铝和新材料板块的潜力。同时，报告分析了稀土、钴锂等细分行业的情况，认为其未来可能因供需变化而迎来价格反弹。重点推荐了多家公司，如天通股份、盛和资源、紫金矿业等，认为它们在行业景气度提升和估值修复方面具备潜力。此外，报告也提醒了部分公司因原材料涨价或业务调整而面临业绩压力，但总体仍维持增持评级。
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