20181006-华泰证券-机械设备行业周报（第三十九周）_12页_1mb

行业周报（第三十九周）总结

核心内容

本行业周报主要聚焦于机械设备行业，分析了近期市场表现、行业趋势、重点公司动态及未来投资机会。周报指出，中美贸易摩擦升级推动了能源安全部署及半导体设备和激光设备行业的自主研发进程，同时预计下半年基建复苏将为工程机械板块带来利好。此外，还提供了本周涨幅与跌幅前十的公司名单、重点推荐公司及其财务预测，以及行业动态与风险提示。

主要观点

1. 中美贸易摩擦影响

   • 提升能源安全部署的紧迫性，叠加高油价推动资本开支复苏，建议关注油气行业机会。
   • 推动半导体设备及激光设备行业加快自主研发步伐，未来有望实现产业链自主可控，建议关注具备研发能力并能进入主流厂商供应链的龙头设备厂商。

2. 行业表现

   • 9月25日至9月28日，机械板块下跌，中信及申万机械指数分别下跌0.66%、0.83%，跑输沪深300指数。
   • 2018年初至今，中信机械指数累计下跌27.72%，跑输沪深300指数13.03个百分点。

3. 重点行业分析

   • 半导体设备：国产化迎来历史性机遇，预计19年中国大陆将超越韩国成为全球最大半导体设备市场。测试设备、刻蚀设备及硅晶圆制造设备是国产化突破的重点领域。
   • 激光设备：光纤激光器因其速度、效果及成本优势，将逐步替代传统加工设备。技术研发与垂直整合是行业成长的关键路径。
   • 油气设备：高油价背景下，油气板块业绩复苏，建议关注产业链机会。国内天然气供需矛盾突出，页岩气开发或将成为解决方案之一。

关键信息

一周涨幅前十公司

一周跌幅前十公司

重点公司及动态

重点推荐公司

公司动态

• 亿嘉和：2018年中报盈利超预期，预计2018-2020年EPS分别为3.05/4.28/5.90元，PE分别为31/22/16倍，目标价106.73~121.97元。
• 先导智能：CATL订单陆续落地，银隆问题有所缓解，下调盈利预测，维持“买入”评级。
• 克来机电：中报业绩增长55%，但因产能限制略微下调2018年盈利预测，预计2019-2020年EPS分别为1.02/1.33元，PE分别为35-40倍，目标价35.54~40.62元。
• 浙江鼎力：上半年营收增长42%，维持“增持”评级，预计2018-2020年EPS分别为1.66/2.38/3.00元，PE分别为30.96/21.61/17.11倍，目标价53.05~58.03元。
• 星云股份：中报盈利不及预期，但中长期增长潜力足，维持“增持”评级，预计2018-2020年EPS分别为0.60/0.86/1.14元，PE分别为38/26/20倍，目标价22.71~23.91元。
• 杰克股份：上半年营收增长48.38%，预计2018-2020年EPS分别为1.51/1.87/2.24元，PE分别为22.02/17.72/14.84倍，目标价40.66~48.19元。
• 中国中车：中报业绩增长12%，预计2018-2020年EPS分别为0.41/0.47/0.51元，PE分别为21.07/18.38/16.94倍，目标价9.43~10.25元。
• 汉钟精机：受益于天然气涨价，推荐其作为空气源热泵核心零部件供应商，预计2018-2020年EPS分别为0.58/0.73/0.94元，PE分别为15.14/12.03/9.34倍，目标价14.50~16.20元。

行业动态

• 全球首台AP1000三门核电1号机组具备商运条件，中核集团的核电板块实力增强。
• 工业机器人增速首次跌破20%，市场面临结构性调整。
• 中海油或出售墨西哥湾部分美国资产，显示出对外部市场的战略调整。
• 全球高空作业平台市场规模预计到2023年将达142亿美元，未来增长空间显著。
• 松下将新增三条特斯拉电池生产线，有助于缓解产能瓶颈。
• 全球首班氢能列车发车，氢能源作为清洁动力前景广阔。
• 中国中车发布时速250公里货运动车组，显示其在铁路装备领域的技术实力。

风险提示

1. 宏观经济增速不及预期：机械行业属于中游，若经济放缓，下游需求可能下降。
2. 行业政策转向：政策变化可能影响行业发展方向和需求。
3. 原材料价格大幅波动：原材料价格波动可能对盈利能力产生影响。

评级说明

• 行业评级：增持（维持），表示行业整体具有增长潜力。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持、卖出，分别对应股价相对于沪深300指数的超额表现程度。

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