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医药生物行业周报（第三十九周）总结

核心内容

本行业周报分析了2020年9月27日的医药生物行业表现及未来展望，涵盖一周涨幅与跌幅前十公司、重点公司概览、行业动态及风险提示等内容。整体来看，医药生物行业在上周表现优于沪深300指数，但短期内仍将呈现宽幅震荡态势。

主要观点

• 疫苗板块：随着新冠疫苗研发进展和临床数据出炉，估值有望提升。特别关注智飞生物等企业。
• 三季报发布：建议关注绩优股，包括长春高新、迈瑞医疗、新产业、健帆生物、药店板块及CXO板块。
• 基本面边际改善：建议关注经营稳健、基本面发生边际变化的公司，如三诺生物、华东医药等。

关键信息

一周涨幅前十公司

一周跌幅前十公司

行业走势

• 医药生物指数上涨 0.45%，跑赢沪深300指数3.98个百分点。
• 行业整体呈现宽幅震荡，但长期配置价值被看好。

子行业观点

1. 化学制剂/生物药：10-11月将进行新一轮国家谈判，制药板块风险偏好较低。
2. 疫苗：国产供给周期，新冠疫苗有望明显增厚业绩。
3. 医疗器械：受益于新冠疫情的IVD高景气水平有望延续至3Q20，持续关注国内手术量恢复带来的高耗销量反弹与各地高耗集采情况。
4. 医疗服务：肿瘤、眼科等专科连锁医院恢复明显，相关标的业绩优异。

重点公司及行业动态

重点公司推荐

行业动态

• 国新办宣布2020年底我国疫苗产能可达6.1亿剂，2021年可达10亿剂以上。
• 国家医保局启动高值耗材集采，首批品种为冠脉支架，预计9月完成报量，10月公布文件，11月确定结果。
• 医疗服务行业复苏明显，眼科、齿科、体检及肿瘤医疗服务等恢复良好。
• 医药零售行业受益于慢病用药集采和处方外流，零售终端话语权增强。

行业新闻概览

公司动态

风险提示

• 高耗与药品集采降价超预期，可能影响行业生存环境。
• 疫情出现反弹，防控力度加大，可能对需求和供应链造成冲击。

评级说明

• 行业评级：增持（预计行业股票指数超越基准）
• 公司评级：
  • 买入：预计股价超越基准15%以上
  • 增持：预计股价超越基准5%~15%
  • 持有：预计股价相对基准波动在-15%~-5%之间
  • 卖出：预计股价弱于基准15%以上
  • 暂停评级：已暂停评级、目标价及预测
  • 无评级：股票不在常规研究覆盖范围内

法律实体披露

• 中国：华泰证券股份有限公司，具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格。
• 香港：华泰金融控股（香港）有限公司，具有香港证监会核准的“就证券提供意见”业务资格。
• 美国：华泰证券（美国）有限公司，为FINRA成员，具有在美国开展经纪交易商业务的资格。

总结

本周医药生物行业表现优于沪深300指数，疫苗板块因新冠疫苗预期而受到关注，三季报发布临近，绩优股表现突出。重点关注公司包括三诺生物、智飞生物、新产业、健帆生物、迈瑞医疗等。行业整体面临集采降价和疫情反弹的风险，但长期增长逻辑依旧清晰。