2022-06-01-上交所-湖北万润新能源科技股份有限公司科创板首次公开发行股票招股说明书（上会稿）_488页_9mb

湖北万润新能源科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书总结

核心内容概述

湖北万润新能源科技股份有限公司（以下简称“公司”）拟首次公开发行股票并在上海证券交易所科创板上市。本次发行股票类型为人民币普通股（A股），拟发行股数不超过2,130.3795万股，占发行后总股本比例不低于25%。公司主营锂电池正极材料的研发、生产与销售，其中磷酸铁锂占公司主营业务收入的比重超过90%。公司致力于提升技术能力、优化生产流程，并与宁德时代、比亚迪等主要客户保持紧密合作，同时面临较高的行业风险和经营风险。

主要观点与关键信息

1. 发行概况

• 发行股票类型：人民币普通股（A股）。
• 发行股数：不超过2,130.3795万股，占发行后总股本比例不低于25%。
• 发行后总股本：不超过8,521.5178万股。
• 保荐人及主承销商：东海证券股份有限公司。
• 发行方式：网下向投资者询价配售与网上按市值申购定价发行相结合，或中国证监会认可的其他方式。
• 发行费用与募集资金：尚未披露具体金额。

2. 特别风险提示

• 下游客户集中度高：前五大客户销售占比分别为88.87%、84.56%、92.21%，主要客户为宁德时代、比亚迪等，若客户采购减少或流失将影响公司盈利。
• 原材料价格波动：公司营业成本中直接材料占比超过50%，碳酸锂等原材料价格波动直接影响生产成本。
• 订单交付风险：公司与主要客户签订的框架协议中约定供货时间和量，若产能建设延迟可能影响订单交付。
• 原材料供应商集中度偏高：前五大原材料供应商采购占比分别为64.58%、57.08%、65.45%，若供应商无法满足需求可能影响生产。
• 关联采购占比高：关联采购金额逐年上升，占比分别为2.43%、15.60%、31.59%，可能影响公司独立性。
• 现金流量净额波动：公司净利润与经营活动产生的现金流量净额存在较大差异，主要由于票据结算方式。
• 技术路线变动风险：磷酸铁锂与三元材料技术路线变化可能影响公司市场地位。
• 业绩下滑及亏损风险：公司曾出现亏损，若市场、政策或原材料价格不利变化可能导致业绩下滑。
• 政策波动风险：新能源行业受国家政策影响较大，政策调整可能影响公司经营。

3. 公司曾发生关联方资金占用

• 报告期内，实际控制人及其控制企业拆出资金共计11,205.35万元，主要用于投资及债务清偿。
• 资金占用问题已解决，且公司与关联方不存在回购或其他安排。

4. 襄阳华虹与长江高新投资协议违约

• 襄阳华虹因生产问题违反投资协议，需回购长江高新持有的可转股债权。
• 补充协议约定襄阳华虹于2022年12月31日前回购，对公司影响较小。

5. 实际控制人及其控制企业存在大额负债

• 截至招股说明书签署日，实际控制人及其控制企业尚有12,254.50万元未到期负债。
• 公司认为其具备清偿能力，且未作为担保方，不会影响公司控制权与持续经营。

6. 产业链位置与产品定价影响盈利能力

• 公司处于新能源电池产业链中游，主要产品为磷酸铁锂正极材料，依赖上游碳酸锂及下游动力电池厂商。
• 产品定价模式为“主要原料成本+基准报价”，与原材料价格正相关，与客户议价能力负相关。

7. 财务数据与经营状况

• 报告期内，公司资产总额分别为199,248.46万元、236,433.91万元、466,471.47万元。
• 归属于母公司所有者权益分别为103,762.80万元、99,923.64万元、148,737.65万元。
• 营业收入分别为76,642.77万元、68,842.99万元、222,940.21万元。
• 净利润分别为-7,313.80万元、-4,302.97万元、35,309.30万元。
• 投资者应关注公司盈利能力波动及现金流问题。

8. 符合科创板定位

• 公司属于“新材料”领域，符合科创板科技创新企业定位。
• 公司研发投入累计16,536.80万元，占营业收入比例超过5%，且研发人员占比达12.40%。
• 拥有46项发明专利（含国际专利7项），并承担多项国家级和省级科研项目。

9. 技术先进性与研发成果

• 公司拥有完全自主知识产权，技术包括高性能磷酸铁锂制备、高倍率锰酸锂正极材料、前驱体技术等。
• 公司是“国家级专精特新‘小巨人’企业”、“湖北省企业技术中心”等。

总结

湖北万润新能源科技股份有限公司是一家专注于锂电池正极材料研发、生产与销售的高新技术企业，其主要产品为磷酸铁锂，占公司收入比重超过90%。公司拟在科创板上市，但面临客户集中度高、原材料价格波动、订单交付风险、关联交易及现金流波动等多重风险。尽管公司曾出现亏损，但近年来盈利能力显著提升，2022年第一季度净利润同比大幅增长。公司研发投入充足，拥有大量专利，且承担多项国家和地方科研项目，符合科创板科技创新企业定位。投资者应充分了解公司风险因素，并审慎作出投资决策。