20160920-申万宏源-计算机行业含新三板协同周报_热情_下降更利于计算机成长投资_（含行业7动态_）_11页_884kb

报告摘要

本报告为申万宏源计算机行业周报，主要分析了2016年第三季度计算机行业的投资机会与趋势。报告指出，虽然当前市场对计算机行业的“热情”有所下降，但这反而为Alpha（个股成长性）投资提供了更多机会。同时，报告通过行业动态和推荐标的，为投资者提供了具体的投资建议。

“热情”下降更利于成长投资
- 投资者对计算机行业热情下降，但该行业基本面依然强劲。
- 2016年第二季度利润增速高于预期，预估第三季度收入增速16.5%，营业利润增速25.8%。
- 技术渗透（如区块链、量子通信）将在未来3-5年对TMT行业产生深远影响。
- 投资者应关注优质公司的成长性，而非盲目追逐热门主题。
Alpha与Beta的叠加效应
- 计算机行业是Beta（主题投资）与Alpha（个股投资）的叠加。
- Beta下降的同时，Alpha投资价值凸显，研究团队应积累行业Know-how，为未来布局做准备。
推荐标的
- 新三板公司：点点客、中搜网络、和创科技、美林数据、行悦信息、凯立德、卡联科技、金润科技、维珍创意等。
- 利润成长标的：同有科技、神州数码、海兰信、启明星辰、同花顺、太极股份、久其软件、赢时胜、绿盟科技等。
- 低估值或反转标的：广电运通、航天信息、新北洋、千方科技（停牌）、新大陆（停牌）、聚龙股份、广联达、恒生电子等。
- ERP国产化及弹性标的：运达科技、天源迪科、用友网络、信息发展、泛身份认证等。

公司	股价（2016/9/19）	市值（亿元）	2015A EPS	2016E EPS	2017E EPS	2015A PE	2016E PE	2017E PE	股本（百万）	2015 利润（亿元）	2016 利润（亿元）	2017 利润（亿元）
信雅达	21.4	94	0.78	0.96	1.16	59	48	40	439.7	159	195	236
博彦科技	38.1	67	1.51	1.60	2.03	27	25	20	176.8	253	268	340
新国都	25.7	61	0.77	0.99	1.26	69	54	42	235.3	88	113	144
太极股份	33.4	139	0.64	0.83	1.00	53	40	33	415.6	264	344	416
广联达	16.4	184	0.21	0.36	0.54	76	46	30	1,119.0	242	400	604
新北洋	13.4	85	0.48	0.58	0.83	58	39	28	631.5	147	215	302
南天信息	20.0	49	0.08	0.09	0.21	265	234	95	246.6	19	21	52
广电运通	15.0	242	0.55	0.63	0.76	27	24	20	1,619.3	898	1,021	1,223

机构销售团队：

证券投资评级：
- 买入（Buy）：相对市场表现超20%
- 增持（Outperform）：相对市场表现5%-20%
- 中性（Neutral）：相对市场表现-5%~+5%
- 减持（Underperform）：相对市场表现低于5%
行业投资评级：
- 看好（Overweight）：行业超越整体市场
- 中性（Neutral）：行业与市场基本持平
- 看淡（Underweight）：行业弱于市场