20260421-宝城期货-国债期货日报_国债期货震荡_长期国债偏强_5页_589kb

国债期货市场分析总结（宝城期货投资咨询部）

核心内容概述

2026年4月21日，宝城期货投资咨询部发布了一份关于国债期货市场的分析报告。报告指出，当日国债期货整体呈现震荡走势，中长期国债表现偏强。市场分析认为，当前宏观与政策环境显示实体需求偏弱，货币政策仍以宽松为主，因此国债期货中长期支撑较强。虽然4月LPR（贷款市场报价利率）保持不变，短期降息预期落空，但外部局势（如美伊关系）的不确定性增强了国债的避险需求，短期内市场预计维持区间震荡。

主要观点

• 市场走势：国债期货今日均震荡收涨，中长期品种表现相对较强。
• 宏观与政策环境：
  • 3月消费与投资增速放缓，显示经济内生动力不足。
  • 居民新增信贷与企业新增中长期信贷偏弱，表明实体需求疲软。
  • 未来货币政策仍将维持宽松态势，为国债提供支撑。
• 利率政策：
  • 4月LPR未调整，短期内全面降息预期落空。
• 外部因素：
  • 美伊局势再度面临不确定性，国债的避险属性增强。
• 市场展望：
  • 短期内国债期货预计以震荡为主，中长期仍具支撑。

关键信息

央行操作

• 4月21日，央行以固定利率、数量招标方式开展50亿元7天期逆回购操作。
• 操作利率为1.40%，全额满足一级交易商需求。
• 当日10亿元逆回购到期，净投放量为40亿元。

图表展示

• 图1至图4分别展示了TL2606、T2606、TF2606和TS2606的走势。
• 图5为国债到期收益率曲线，图6为央行公开市场操作数据。
• 所有图表数据均来源于Wind和宝城期货研究所。

机构信息

• 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼
• 咨询热线：4006181199
• 邮箱：tzzxb@bcqhgs.com
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号

投资咨询部成员

• 阎振兴（从业资格证号：F03104274，投资咨询证号：Z0018163）
• 涂伟华（从业资格证号：F3060359，投资咨询证号：Z0011688）
• 胡芳（从业资格证号：F0239140，投资咨询证号：Z0023564）
• 陈栋（从业资格证号：F0251793，投资咨询证号：Z0001617）
• 毕慧（从业资格证号：F0268536，投资咨询证号：Z0011311）

作者声明

• 作者具备中国期货业协会授予的期货从业资格证书和期货投资咨询资格证书。
• 承诺以独立、客观的态度进行研究，报告内容真实反映其研究观点。
• 不会因报告中的推荐意见或观点而获得任何形式的报酬。

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