20160830-首创证券-房地产行业周报_地王狂欢不息_调控预期不止_21页_1mb

首创证券房地产行业周报总结

核心内容

本报告为首创证券于2016年08月30日发布的房地产行业周报，分析了2016年8月22日至8月28日期间房地产市场的表现、动态及投资建议。报告指出，房地产行业在经历阶段性复苏后进入高位整理阶段，资产溢价高于股权溢价，行业重组需求上升，同时多个热点城市出台调控政策以抑制楼市过热。

主要观点

• 市场动态：

  • 商品房成交：重点覆盖的31个大中城市商品房成交面积合计730.30万平米，同比增长18.50%，环比增长16.10%。其中一线城市成交增长显著，而深圳成交量出现回调。
  • 库存去化：14个重点城市商品房可售面积合计15559.24万平米，同比减少7.47%，环比微增0.08%。一线城市库存持续减少，去化周期略有改善。
  • 土地市场：全国40个大中城市土地成交总价同比增长10.71%，但环比减少33.44%。地王项目集中涌现，尤其在二线城市。

• 行业热点：

  • 政策调控：财政部出台政策，部分孵化器可免征房产税及城镇土地使用税。多地政府，如厦门、深圳、上海等，已开始研究或实施新的房地产调控措施，包括限购、限贷等。
  • 行业新闻：人民日报海外版建议对“地王”争夺降温，认为需通过政策改革平衡楼市发展。

• 板块表现：

  • 整体走势：上周房地产板块下跌4.28%，落后沪深300指数2.56个百分点，在wind 67个二级行业中排名垫底。
  • 热点个股：荣丰控股、合肥城建等个股表现较好，涨幅居前。

关键信息

商品房成交情况

• 全国：合计成交730.30万平米，同比增长18.50%，环比增长16.10%。
• 一线城市：合计成交169.14万平米，同比增长13.61%，环比增长21.90%。上海成交量显著提升，周环比增长31.05%。
• 二线城市：合计成交380.02万平米，同比增长28.85%，环比增长20.18%。南京、武汉、无锡、厦门表现强劲。
• 三线城市：合计成交181.14万平米，同比增长5.03%，环比增长4.06%。东莞、昆明、合肥成交量环比增速居前。

库存去化情况

• 全国：去化周期增加0.04周至48.99。
• 一线城市：可售面积5612.16万平米，去化周期环比减少0.04周至43.30。
• 二三线城市：可售面积9947.07万平米，去化周期环比增加0.10周至52.90。

土地市场情况

• 全国：40个大中城市土地成交总价436.35亿元，同比增长10.71%，环比减少33.44%。
• 一线城市：成交总价64.98亿元，周均成交低于去年均值。
• 二线城市：成交总价339.14亿元，同比增长241.06%。珠海、厦门等地涌现地王项目。
• 三线城市：成交总价32.23亿元，同比增长24.64%。

政策动态

• 多个城市如厦门、深圳、上海等开始研究或实施新一轮房地产调控措施，包括限购、限贷等。
• 财政部对孵化器免征房产税和城镇土地使用税，以支持科技创新。

公司公告

• 泛海控股：2016上半年营业收入增长172.02%，净利润增长24.54%。
• 荣盛发展：投资南华财险，成为主要股东之一，以拓展金融板块。
• 合肥城建：2016上半年营业收入增长360.77%，净利润增长467.83%。
• 招商蛇口：与北京市通州区人民政府签署合作协议，共同开发台湖镇。
• 世茂股份：2016上半年净利润增长49.70%，业绩表现稳健。

投资建议

• 关注重组标的：行业和区域龙头公司、规模较小的国资背景开发商以及同集团主业存在业务重合的房企迎来重组良机。
• 聚焦热点地区：在产业结构调整和城市化需求支撑下，热点地区的资产价格具备理想的安全边际和升值预期。
• 关注细分领域：房地产存量市场前景广阔，移动技术和互联网内容的突破以及社区附加服务的对接将开辟新的空间。主流房企旗下物管公司和房地产服务商前景向好。
• 推荐公司：招商蛇口、首开股份、华发股份、金科股份、世联行、陆家嘴等。

评级说明

• 行业评级：看好。
• 投资建议标准：以报告发布后6个月内的市场表现为基准，相对沪深300指数涨幅15%以上为买入，5%-15%为增持，-5%以下为减持。

分析师简介

• 王剑辉，宏观策略分析师，具有10年证券行业经验。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应独立评估并咨询专业顾问。