20230820-西南证券-医药行业政策点评_国谈初审数量创新高_多款重要新药值得关注_8页_1mb

医药生物医药行业2023年医保谈判初审结果概要

1. 初审数量创新高：2023年共570个药品申报，390个通过初审，申报和通过数量均高于2022年（490个申报，344个通过），通过比例为68%。

2. 药类别与分布：

   • 西药：292个（目录外212个，目录内80个）
   • 中成药：41个（目录外14个，目录内28个）
   • 独家创新药占比高：共329个独家品种。

3. 关注类药物增长：

   • 罕见病药：20个通过初审，政策取消“2017年后上市限制”。
   • 儿童/仿制药：共28个通过初审。
   • 前沿创新药（ADC与CAR-T）：共6个药品通过初审，为历年最多。

4. 国产品种丰富：目录外新近获批的国产创新药显著增加，包括贝达药业、恒瑞医药、信立泰、恩华药业等。

5. 医药谈判机制：初审仅为第一关，后续经经济性评审后，通过谈判/竞价才能进入目录。

6. 投资建议：在医保政策温和及鼓励创新背景下，看好创新药企业定价能力改善。推荐关注恒瑞医药、百济神州、贝达药业、荣昌生物、康方生物、君实生物、信达生物等。

7. 风险提示：药品降价风险、市场放量不及预期及政策变动风险。