生物医药行业创新药研究框架之2021年重要非肿瘤药物医保谈判前瞻：多个稀缺性强、具备疗效优势的药物有望进入医保放量-20211108-安信证券-20页_585kb

2021年非肿瘤药物医保谈判前瞻总结

核心内容

2021年国家医保药品目录调整中，多个稀缺性强、疗效优势明显的非肿瘤药物有望通过谈判纳入医保目录，从而实现市场加速放量。这些药物涵盖免疫调节、眼科治疗、麻醉镇痛、抗感染等多个领域，具备创新性、临床需求大、使用便捷等特征，为医保谈判提供了良好的基础。

主要观点

• 医保谈判是推动创新药市场放量的重要机制，具备疗效和稀缺性的药物有望通过谈判进入医保目录。
• 非肿瘤药物在医保谈判中同样具有重要地位，未来将逐步扩大医保覆盖范围。
• 药物通过医保谈判后，将显著提升其市场渗透率和使用率，实现“以价换量”的目标。

关键信息

1. 重要非肿瘤药物及优势

2. 临床需求与市场潜力

• 系统性红斑狼疮（SLE）：国内患者约100万，治疗需求迫切，现有疗法存在副作用大、疗效有限的问题，泰它西普作为唯一双靶点治疗药物，具备显著优势。
• 干眼症：中国干眼患者达3.6亿，环孢素滴眼液（Ⅱ）为唯一获批的促泌和抗炎双重机制药物，可有效替代人工泪液。
• 儿童镇静：咪达唑仑口服溶液为国内首个获批用于儿童术前镇静的口服剂型药物，填补市场空白。
• 麻醉药物：阿芬太尼和瑞马唑仑在短小手术麻醉领域具有独特优势，有望提升患者使用率。
• 抗感染药物：奈诺沙星氯化钠注射液在治疗CAP方面高效安全，且可降低肺结核误诊风险，适应症广泛，销售潜力大。

3. 药物价格与医保谈判预期

• 泰它西普：年治疗费用约27万元（慈善前），预计医保后年费用8-10万元，降幅约60%-70%。
• 环孢素滴眼液（Ⅱ）：日治疗费用约26.6元，相比人工泪液（1-5元/天）具有显著疗效优势。
• 阿芬太尼：单支价格79元，预计医保后可快速放量。
• 瑞马唑仑：单次治疗费用约159.9-319.8元，相比丙泊酚具有更优安全性。
• 海曲泊帕乙醇胺：日治疗费用409.7-1229.1元，医保后预计降价50%。
• 奈诺沙星氯化钠注射液：日治疗费用520元，预计医保后将迅速增长。
• 环泊酚注射液：单次治疗费用220元，相比丙泊酚具有更优安全性。

4. 建议关注标的

• 荣昌生物：泰它西普、维迪西妥单抗有望参与医保谈判，具备市场稀缺性。
• 人福医药：阿芬太尼、苯磺酸瑞马唑仑、咪达唑仑口服溶液，均为麻醉镇痛领域重点药物。
• 兴齐眼药：环孢素滴眼液（Ⅱ）作为干眼症治疗药物，具有显著疗效。
• 恒瑞医药：氟唑帕利、海曲泊帕乙醇胺、甲苯磺酸瑞马唑仑等创新药有望首次进入医保目录。
• 浙江医药：苹果酸奈诺沙星氯化钠注射液，具备抗感染优势。
• 海思科：环泊酚注射液，为新一代麻醉药物，临床表现更优。

风险提示

• 医保谈判结果存在不确定性，可能影响药物纳入目录。
• 谈判价格降幅可能超出预期，影响企业利润。
• 药物进入医保后，若未能实现“以价换量”，可能影响市场渗透。
• 医药行业政策变化可能对谈判结果和药物推广造成影响。