20231031-华创证券-春秋航空-601021.SH-2023年三季报点评_Q3盈利18.4亿_历史单季新高_超出19Q3_113_超市场预期_7页_871kb

春秋航空（601021）2023年三季报点评总结如下：

公司三季报显示，2023年第三季度盈利184亿元，创下历史单季新高，超出市场预期，营收达607亿元，同比增长1058%，较2019年增长375%。前三个季度整体盈利268亿元，同比增长1135%，较2019年前三季度增长219%。

经营数据方面，第三季度ASK增长416%，RPK增长669%，客座率达91.8%。收益水平强劲，客公里收益较2019年同期增长172%。成本控制有效，单位扣油成本下降17%，费用率同比下降。

投资建议维持“强推”评级，调整盈利预测为2023-2025年盈利242亿元、420亿元、509亿元，对应目标价858元，较当前价有62%上涨空间。分析师强调航空业步入盈利大周期，2024年Q1或迎来更高需求。

风险包括经济下滑、油价上涨和汇率贬值，可能影响业绩。