20200927-华泰证券-电力设备_新能源行业周报（第三十九周）_19页_811kb

报告摘要

行业周报总结（第三十九周）

核心内容

本行业周报主要聚焦于新能源发电与新能源车板块，对光伏、风电、新能源车及电力设备四个子行业进行了详细分析。整体来看，新能源行业在政策推动和技术进步下，正迎来加速发展期。报告指出，随着“绿色复苏”战略的推进，新能源有望成为未来经济发展的重点方向。

主要观点

新能源发电

光伏：受“绿色复苏”政策推动，光伏装机量有望提升。行业进入强强联合阶段，通威与隆基的合作对产业链价格稳定和供应保障具有重要意义。同时，光伏组件进入密集交付期，产业链价格博弈接近尾声，需求逐季增强趋势不变。
风电：2020年项目招标价格回落，但中长期看技术降本仍是核心。随着“十四五”期间对可再生能源的支持，风电行业将逐步向大功率机型发展，全生命周期度电成本竞争成为趋势。行业交付压力凸显，产业链龙头业绩有望加速释放。
电力设备：充电桩招标总功率已超过2019年全年水平，数字新基建稳步推进。多站合一项目提升了现有设施的利用效率，契合电网信息化发展方向，试点项目有望加速落地。

关键信息

行业趋势

新能源车：特斯拉推动技术创新，如4680电池、干电极等，但短期内仍依赖第三方电池企业。六氟磷酸锂价格持续上涨，预计至少持续至10月底，建议关注受益企业。
光伏：产业链价格博弈接近尾声，多晶硅片、光伏级多晶硅及次级多晶硅价格小幅下降，但组件交付仍保持强劲。
风电：行业进入交付高峰期，供应链紧张，部分零部件涨价带来业绩弹性。随着绿色债解决补贴拖欠，板块估值有望修复。
电力设备：充电桩招标持续增长，电力北斗新基建项目推进，提升电网运营效率。

重点公司及动态

科达利：锂电池结构件龙头，深度绑定宁德时代，新增特斯拉、Northvolt等海外客户，未来产能利用率提升将带来业绩弹性。
新宙邦：电解液盈利能力改善，有机氟化工高景气，预计2020年业绩增速向上拐点。
麦格米特：新能源车电控影响基本消化，工业电源与自动化逆势增长，平台化优势凸显。
通威股份：受益于硅料产能释放和终端需求回暖，有望实现量价齐升。
宁德时代：2020年Q2盈利能力改善，维持“增持”评级。
当升科技：2020年Q1业绩承压，但Q2环比改善，预计2020年业绩增速向上拐点。
亿纬锂能：动力电池业务经营好转，建议“买入”评级。
金风科技：风机毛利率修复，推荐关注其在2020年Q3的业绩改善。

行业动态

新能源车：宁德时代与四川省政府合作，推进“电动四川”工程；英国考虑2030年禁售燃油车；发改委推动新能源汽车充/换电站建设；比亚迪与戴姆勒就IGBT供应展开谈判；四川氢能发展规划发布，2025年燃料电池汽车应用规模达6000辆。
光伏：海南州千万千瓦级新能源基地项目进展顺利；山东沂源县公布第六批光伏平价上网项目；工信部公布2020年国家技术创新示范企业名单，包括通威、隆基等。
风电：国家能源局公布1-8月风电新增装机情况；维斯塔斯与海虹老人达成合作；湖北、辽宁等地发布风电发展计划。

风险提示

新能源车产销量增长低于预期；
产业链盈利增长低于预期；
光伏装机增速低于预期，行业竞争激烈；
风电装机不达预期，弃风限电改善不达预期。

一周涨跌幅

涨幅前十公司

公司名称	公司代码	涨跌幅 (%)
青岛中程	300208.SZ	31.45
通光线缆	300265.SZ	14.00
好利来	002729.SZ	11.73
澳洋顺昌	002245.SZ	9.47
精功科技	002006.SZ	7.77
中元股份	300018.SZ	7.62
晶澳科技	002459.SZ	6.47
中来股份	300393.SZ	5.61
洛凯股份	603829.SH	4.69
爱康科技	002610.SZ	4.44

跌幅前十公司

公司名称	公司代码	涨跌幅 (%)
易事特	300376.SZ	-19.49
亿华通	688339.SH	-18.84
合纵科技	300477.SZ	-16.12
科恒股份	300340.SZ	-15.88
匹配科技	688567.SH	-13.94
升辉科技	300423.SZ	-12.97
航天机电	600151.SH	-12.91
通达股份	002560.SZ	-12.67
动力源	600405.SH	-12.48
科泰电源	300153.SZ	-12.31

一周行业走势

光伏指数跌幅最小，为1.17%；
风电指数跌幅最大，为6.90%；
其他板块呈现下跌态势。

重点推荐公司

公司名称	评级	收盘价(元)	目标价(元)	EPS(元)	P/E(倍)
科达利	买入	70.03	86.02	0.95/1.87/2.73	61.97/73.72/37.45/25.65
新宙邦	买入	55.78	66.04	0.79/1.27/1.59/2.03	70.61/43.92/35.08/27.48
麦格米特	增持	31.20	43.00	0.73/0.86/1.09/1.34	42.74/36.28/28.62/23.28
通威股份	买入	24.81	32.80	0.61/0.82/1.05/1.27	40.67/30.26/23.63/19.54
宁德时代	增持	191.50	219.78	1.96/2.32/2.97/3.90	97.70/82.54/64.48/49.10
当升科技	增持	40.21	42.75	-0.48/0.75/1.05/1.25	-83.77/53.61/38.30/32.17
亿纬锂能	买入	49.96	67.62	0.83/1.13/1.47/1.86	60.19/44.21/33.99/26.86
金风科技	买入	9.91	12.16	0.52/0.76/0.84/1.02	19.06/13.04/11.80/9.72

行业新闻汇总

新能源车：特斯拉推动技术创新，六氟磷酸锂价格持续上涨；宁德时代与四川政府签署战略合作协议；英国计划2030年禁售燃油车及混动车；五部委推动燃料电池汽车示范应用；新能源汽车下乡启动，销售增长显著；特斯拉打通成都-拉萨充电路线。
光伏：海南州千万千瓦级新能源基地项目进展顺利；山东沂源县公布第六批光伏平价上网项目；工信部公布2020年国家技术创新示范企业名单；发改委推动风光水储互补技术发展。
风电：国家能源局公布1-8月风电新增装机数据；维斯塔斯与海虹老人达成合作；湖北、辽宁等地推进风电项目发展。

总结

本周新能源行业整体呈上涨趋势，尤其在光伏和新能源车板块表现突出。随着政策支持和技术进步，新能源行业迎来加速发展期。重点公司如科达利、新宙邦、麦格米特、通威股份、宁德时代、当升科技、亿纬锂能和金风科技被重点推荐，其业绩有望在今明两年显著改善。同时，六氟磷酸锂价格持续上涨，预计至少持续至10月底，对相关企业带来利好。行业风险主要包括新能源车销量不及预期、光伏装机增速低于预期、风电装机不达预期等。

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