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宗申动力（001696）公司点评报告

投资评级：增持
核心观点：上半年业绩略超预期，新兴领域卡位优势明显

一、业绩亮点

2025年上半年，宗申动力实现营收66.93亿元，同比增长170%；归母净利润5.06亿元，同比增长79.37%；扣非净利润4.88亿元，同比增长81.96%，盈利能力显著提升，费用率控制良好，净利率同比提升1.37pcts。

二、业务结构分析

• 通用动力产品：营收36.44亿元，同比增长73.09%，成为主要增长点。
• 摩托车产品：营收23.24亿元，同比增长14.23%，稳定增长。
• 新能源与高端零部件：分别贡献2.62亿元和2.86亿元，同比增长18.43%和21.78%，新兴业务增长稳健。

三、战略布局

公司聚焦传统优势领域（通用机械、摩托车发动机），并加速布局航空动力、新能源和高端零部件三大战略新兴领域。通过加大研发投入和市场拓展，推动产业转型升级，市场份额持续扩大。

四、未来展望

预计2025-2027年，公司营收和归母净利润年均增速分别为32.92%和14.73%。估值PE从30.98倍降至23.28倍，具备较强增长潜力。

五、风险提示

• 市场竞争加剧
• 政策变化风险
• 原材料价格波动

中邮证券维持“增持”评级，认为公司业绩超预期、新兴领域优势凸显，具备长期投资价值。