20181202-华泰证券-房地产行业周报（第四十八周）_23页_2mb

报告摘要

本行业周报分析了2018年12月2日当周房地产市场动态，重点涵盖销售、投资拿地、二手房成交、库存去化及土地市场等多方面数据。整体来看，房地产市场呈现销售增速放缓、投资拿地集中度提升、部分城市成交低迷等特征。

百强房企销售增速趋缓：2018年1-11月百强房企销售金额达8.7万亿元，同比增长37.5%，增速较1-10月放缓1.6个百分点。11月单月销售金额同比增长24.5%，自7月以来持续回落，预计四季度销售增速将进一步放缓。
投资拿地集中度提升：1-11月百强房企新增货值8.8万亿元，为同期销售金额的1.2倍。TOP10房企新增货值集中度达57%，高于销售集中度49%。这表明行业资源进一步向头部企业集中，有助于巩固龙头房企的市场地位。
二手房市场整体低迷：重点覆盖的21个大中城市二手房合计成交122.74万平米，同比减少18.73%，环比减少8.92%。一线城市二手房成交同比小幅增长，但二线城市和三线城市成交均出现明显下滑。
库存去化周期延长：29城商品房可售面积为13739.58万平米，同比增加3.79%，环比增加1.2%。去化周期为64.77周，环比增加1.24周，显示市场去化压力仍存。
土地市场活跃度分化：土地成交面积和总价环比均有所增长，但溢价率整体下降。一线城市溢价率降至0%，而二线城市略有上升，三线城市大幅下降，显示市场热度不均。

全国销售：2018年1-11月百强房企销售金额同比增长37.5%，11月单月同比增长24.5%。
各梯队表现：TOP5房企11月权益销售金额同比增长5%，TOP30同比增长19%，TOP50同比增长23%。
各线城市表现：
- 一线城市：新房成交同比减少13.33%，二手房成交同比增加22.08%。
- 二线城市：新房成交同比增加7.21%，二手房成交同比减少28.06%。
- 三线城市：新房成交同比减少2.64%，二手房成交同比减少36.96%。

土地供应：
- 百城住宅类土地供应面积2246.78万平米，环比上涨6.54%。
- 一线城市供应面积环比上涨222.95%，二线城市环比上涨59.03%，三线城市环比下降34.26%。
土地成交：
- 百城住宅类土地成交面积985.65万平米，环比上涨31.36%。
- 成交总价397.68亿元，环比上涨22.70%。
- 一线城市成交面积环比上涨91.23%，成交总价环比上涨46.70%。
- 二线城市成交面积环比上涨4.96%，成交总价环比上涨0.82%。
- 三线城市成交面积环比上涨51.95%，成交总价环比上涨49.86%。
溢价率：
- 百城土地成交溢价率为3.66%，环比下降4.42个百分点。
- 一线城市溢价率为0%，二线城市为8.49%，三线城市为2.90%。

证券名称	评级	收盘价 (元)	目标价区间 (元)	EPS (元)	P/E (倍)
新城控股	买入	27.36	31.45~35.15	2.67	10.25
万科A	买入	25.44	28.80~32.00	2.54	10.02
金地集团	买入	9.51	10.44~11.31	1.52	6.26
中南建设	买入	6.41	7.56~7.84	0.16	40.06
绿地控股	600606.SH	万ww. baogaol6a15xyz7独家收集	百萬報告90实时更新	日萬千篇8.31	6.83

土地供应：
- 百城住宅类土地供应面积2246.78万平米，环比上涨6.54%。
- 一线城市供应面积环比上涨222.95%，二线城市环比上涨59.03%，三线城市环比下降34.26%。
土地成交：
- 百城住宅类土地成交面积985.65万平米，环比上涨31.36%。
- 成交总价397.68亿元，环比上涨22.70%。
土地成交建面TOP4城市：潍坊、太原、广州、青岛。
土地供应建面TOP4城市：武汉、乌鲁木齐、淄博、平顶山。