20241031-东吴证券-中科飞测-688361.SH-2024年三季报点评_Q3业绩环比修复_研发_3页_456kb

科飞测三季报总结

根据2024年三季报，科飞测前三季度营收812亿元，同比增长3821%，Q3单季营收349亿元，环比增长5270%。Q3利润环比修复，经营性现金流虽为负，但存货和合同负债均同比增长，显示订单充足。

Q3单季毛利率达49.64%，同比提升206个百分点，费用率趋于稳定。公司继续加大研发投入，Q3研发费用同比增加167%，聚焦图形检测设备和先进制程工艺。

平台化战略下，公司在芯片级先进封装领域占据主要市场份额，产品线不断丰富。基于其高研发投入和国产替代加速，维持“增持”评级，动态P/E估值倍数逐步下降。

投资风险主要包括资本开支未达预期及研发进度延迟。