20220731-光大证券-量化组合跟踪周报_小市值风格占优_PBROE组合表现稳健_10页_1mb

报告摘要

量化组合跟踪周报总结 - 20220731

核心内容概述

本周量化市场跟踪报告显示，市场整体呈现小市值风格占优的特点，部分因子在不同股票池中表现分化，其中PB-ROE-50组合在中证500和中证800股票池中表现稳健。整体来看，因子表现与行业差异显著，需结合具体行业进行分析。

主要观点

市场风格：本周市场表现出小市值风格，规模因子明显负收益（-1.13%）。
因子表现：
- 沪深300股票池：表现较好的因子包括20日成交金额的标准差（1.52%）、6日成交金额的移动平均值（1.40%）、6日成交金额的标准差（1.07%）；表现较差的因子包括单季度ROA（-1.77%）、毛利率TTM（-1.78%）、单季度EPS（-1.87%）。
- 中证500股票池：表现较好的因子包括20日非流动性（1.01%）、60日非流动性（0.96%）、10日平均换手率与120日平均换手率之比（0.82%）；表现较差的因子包括营业利润率TTM（-1.01%）、净利润率TTM（-1.11%）、标准化预期外盈利（-1.39%）。
- 流动性1500股票池：表现较好的因子包括60日非流动性（0.87%）、20日资金流量（0.69%）、成交量的5日指数移动平均（0.28%）；表现较差的因子包括单季度ROE（-1.91%）、单季度总资产毛利率（-1.98%）、单季度EPS（-2.01%）。
行业表现分化：
- 净资产增长率：在家用电器、美容护理、建筑材料行业表现较好。
- 净利润增长率：在美容护理行业表现较好。
- 每股净资产：在汽车行业表现较好，在综合、食品饮料行业表现较差。
- 每股经营利润TTM：在汽车和机械设备行业表现较好，在有色金属行业表现较差。
- 动量类因子：在汽车、纺织服装、美容护理行业表现动量效应，在建筑材料、钢铁行业出现反转效应。
- 估值类因子：BP因子在医药生物、房地产行业表现较好，在煤炭、综合行业表现较差；EP因子在家用电器行业表现较好。
- 对数市值因子：在多数行业表现较差。
- 残差波动率和流动性因子：在汽车、石油石化、美容护理行业表现较好。

关键信息

PB-ROE-50组合表现：
- 中证500股票池中获得超额收益0.28%。
- 中证800股票池中获得超额收益0.29%。
- 全市场股票池中获得超额收益-0.16%。
风险提示：
- 报告结果基于历史数据，历史数据可能无法重复验证。
- 估值方法存在局限性，结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。
- 报告内容不构成投资建议，投资者需自行承担风险。

附录

分析师信息：
- 祁嫣然
- 执业证书编号：S0930521070001
- 联系方式：010-56513031 / qihanran@ebscn.com
资料来源：
- Wind
- 光大证券研究所
报告说明：
- 报告中所列数据统计截至2022年07月29日。
- 行业及公司评级体系说明：包括买入、增持、中性、减持、卖出、无评级等，具体标准见表格。
- 基准指数说明：A股主板基准为沪深300指数，中小盘基准为中小板指，创业板基准为创业板指，新三板基准为新三板指数，港股基准为恒生指数。