20220723-光大证券-量化组合跟踪周报_小市值风格明显_PBROE组合表现平稳_10页_1mb

量化组合跟踪周报总结 - 20220723

核心内容

本周的量化市场跟踪报告分析了不同股票池中因子的表现，以及PB-ROE-50组合的超额收益情况。报告指出市场整体呈现价值风格和小市值风格，同时对各行业因子表现进行了详细分析。

主要观点

1. 大类因子表现

• BP、beta、杠杆因子：取得正收益，分别为0.45%、0.44%、0.37%。
• 市值因子：取得明显负收益，为-1.54%。
• 其他风格因子：表现一般，市场整体偏向价值和小市值风格。

2. 单因子表现

沪深300股票池

• 表现较好的因子：市净率因子（2.58%）、6日成交金额的移动平均值（1.72%）、3月反转（1.62%）。
• 表现较差的因子：单季度EPS（-1.24%）、单季度营收同比增长率（-1.19%）、单季度净利润同比增长率（-1.03%）。

中证500股票池

• 表现较好的因子：市盈率TTM倒数（2.17%）、10日平均换手率与120日平均换手率之比（2.08%）、5日换手率与120日平均换手率之比（2.0%）。
• 表现较差的因子：总资产增长率（-1.12%）、单季度ROE（-0.95%）、单季度EPS（-0.82%）。

流动性1500股票池

• 表现较好的因子：60日非流动性（1.97%）、20日非流动性（1.73%）、6日成交金额的移动平均值（1.42%）。
• 表现较差的因子：单季度EPS（-3.01%）、单季度总资产毛利回报率（-2.81%）、单季度ROE（-2.75%）。

3. 行业内因子表现

• 净资产增长率、净利润增长率：在多数行业中取得负收益。
• 动量类因子：在钢铁、建筑材料、煤炭、家用电器行业中表现显著为正。
• 每股净资产、每股经营利润TTM：在多数行业表现为负。
• BP因子：在多数行业表现显著为正。
• EP因子：在多数行业表现为负。
• 成长因子：在多数行业表现为负。
• 对数市值因子：在所有行业中表现均为负。

关键信息

PB-ROE-50组合跟踪

• 中证500股票池：超额收益为-0.68%。
• 中证800股票池：超额收益为-0.29%。
• 全市场股票池：超额收益为-2.72%。
• 表1：展示了PB-ROE-50组合的业绩表现，包括超额收益率、绝对收益率等。
• 图6：展示了PB-ROE-50组合的样本外超额净值曲线。

风险提示

• 报告结果基于历史数据，历史数据可能无法重复验证。
• 报告中的分析基于假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。
• 估值方法及模型存在局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。

结论

本周市场表现偏向价值风格与小市值风格，BP、beta、杠杆因子表现较好，而市值因子表现较差。在不同股票池中，部分因子如市净率因子、市盈率TTM倒数、非流动性因子等表现突出，而如单季度EPS、单季度ROE等因子表现不佳。PB-ROE-50组合在各股票池中均取得负超额收益，需警惕市场波动带来的风险。