20160926-东兴证券-基础化工行业2016年9月份第4期周报_产能关停_刺激苯胺等涨价_27页_1mb

基础化工行业2016年9月第4期周报总结

核心内容

本报告分析了2016年9月第4周基础化工行业市场表现及产品价格波动情况。整体来看，行业指数小幅上涨，部分产品因环保政策及供应紧张而价格大幅上涨，而部分产品则因市场供需变化而下跌。报告指出，环保政策对行业影响显著，尤其是对苯胺、二氯甲烷等产品价格造成明显拉动。同时，东兴证券推荐了一组股票组合，以应对市场变化和行业趋势。

主要观点

• 环保政策影响：中央环保督察再次发力，导致部分污染企业及落后产能开工率下降，其中苯胺行业停产产能约60万吨/年，带动苯胺价格一个月内上涨42%。二氯甲烷价格也上涨38%。
• 行业趋势：预计未来环保政策将趋严，农药、印染、精细化工等行业中污染不达标的企业将被限制生产，行业龙头有望受益。
• 市场表现：上周申万化工指数上涨0.68%，跑赢上证指数（1.03%）；东兴化工组合上涨2.09%，跑赢行业指数1.41个百分点。
• 产品价格波动：
  • 上涨产品：二氯甲烷（20.83%）、环氧丙烷（19.09%）、天然橡胶（15.38%）、苯胺（8.64%）等。
  • 下跌产品：制冷剂R22（-6.12%）、丙烯（-2.29%）、涤纶（-2.16%）、乙烯（-1.89%）、DMF（-1.70%）等。
• 市场预期：环保政策持续影响下，部分行业供应紧张，价格持续上涨，市场交投预期向好。

关键信息

1. 化工产品价格波动点评

• 能源类：
  • WTI原油上涨7.65%，布伦特原油上涨4.11%，但预计涨势难以持续。
• 基础化学品：
  • 二氯甲烷上涨20.83%，环氧丙烷上涨19.09%，主要因装置检修、环保调查及山东鑫岳意外停车。
• 聚氨酯产业：
  • 苯胺价格上涨8.64%，带动MDI价格上涨。
• 其他产品：
  • 天然橡胶上涨15.38%，受需求提振影响。

2. 上周市场回顾

• 申万化工指数：上涨0.68%，涨幅低于上证指数。
• 细分板块表现：
  • 涨幅居前：无机盐（12.26%）、其他橡胶制品（11.95%）、玻纤（3.58%）。
  • 跌幅居前：维纶（-1.78%）、钾肥（-0.83%）、磷化工及磷酸盐（-0.47%）。
• 东兴化工组合：上涨2.09%，其中巨化股份涨幅达8.28%，是主要推动力。

3. 本周推荐股票组合

• 推荐股票：赛轮金宇（15%）、红星发展（15%）、安诺其（10%）、阳谷华泰（10%）、扬农化工（10%）、巨化股份（10%）、三友化工（10%）、沧州明珠（10%）、ST沧大（10%）。
• 推荐理由：基于行业趋势、环保政策影响及市场表现，上述公司被看好。

附录信息

1. 行业数据汇总

2. 个股表现

涨幅居前：

跌幅居前：

分析师信息

• 杨若木：东兴化工行业小组组长，7年证券行业研究经验，擅长分析宏观经济对化工行业的影响，曾获多个奖项。
• 梁博：东兴证券分析师，拥有化工工程设计经验，5年石油化工研究经验。
• 杨行远：化学博士，4年化工行业研究经验。
• 廖鹏飞：中国石油大学硕士，5年行业研究经验。
• 刘宇卓：金融硕士，CFA持证人，5年研究经验。

投资建议

• 行业评级：看好（相对强于市场收益率5%以上）。
• 股票评级：推荐或强烈推荐（相对强于市场收益率5%~15%或15%以上）。
• 投资策略：重点关注受环保政策影响较大的行业，如精细化工、新材料、农化等，优先考虑行业龙头。

联系方式

• 梁博：010-66554046，liangb@dxzq.net.cn
• 杨行远：010-66554024，yangxy@dxzq.net.cn
• 廖鹏飞：010-66554121，liaopf@dxzq.net.cn
• 刘宇卓：010-66554015，li_yz@dxzq.net.cn
• 杨若木：010-66554032，yangrm@dxzq.net.cn