20170306-东兴证券-基础化工行业2017年03月份第1期周报_氟化工持续涨价_27页_2mb

氟化工持续涨价：2017年3月基础化工行业周报总结

核心内容

本报告为2017年3月基础化工行业周报，主要分析了化工产品价格波动情况、行业表现及投资策略。整体来看，行业在需求推动下，部分产品价格持续上涨，尤其是氟化工产品，成为市场亮点。

主要观点

• 氟化工产品涨价延续：受上游氢氟酸上涨及下游需求旺季影响，氟化工产品如聚四氟乙烯、制冷剂R22等价格大幅上涨，其中聚四氟乙烯提价超过15%。
• 行业整合效应显现：过去3-4年，氟化工行业经历了产能淘汰，行业整合正在进行中，产能有所收缩，从而推动价格上涨。
• 其他化工产品波动明显：部分产品如丁二烯、乙二醇、甘氨酸、丙烯、纯碱等价格出现下跌，主要因供需关系变化或成本因素。
• 市场表现：上周申万化工指数上涨0.15%，而上证指数下跌1.08%，显示化工行业相对抗跌。
• 投资组合表现：东兴化工组合下跌1.03%，低于行业指数1.18个百分点，说明组合表现不及市场整体。

关键信息

1. 化工产品涨跌情况

涨幅居前的产品：

• 萤石（华东）：上涨16.92%
• 聚四氟乙烯（浙江巨化）：上涨15.38%
• 制冷剂R22（浙江巨化）：上涨8.7%
• 天然气（NYMEX期货）：上涨6.74%
• 氨纶（华东）：上涨6.25%

跌幅居前的产品：

• 丁二烯（茂名石化）：下跌6.15%
• 乙二醇（华东）：下跌5.82%
• 甘氨酸（河北）：下跌5.56%
• 丙烯（中国到岸价）：下跌5.74%
• 纯碱（华东）：下跌5.06%

2. 行业表现

• 申万化工指数：上涨0.15%，表现优于上证指数（-1.08%）。
• 细分板块表现：
  • 其他化学原料：上涨5.34%
  • 氟化工及制冷剂：上涨2.65%
  • 聚氨酯：上涨2.36%

3. 投资策略

• 重点关注行业龙头：在即将到来的需求旺季中，建议关注PTA-涤纶产业链、农药、有机硅等行业的龙头企业。
• 推荐股票组合：
  • 赛轮金宇（15%）、华锦股份（15%）、安诺其（15%）、兴发集团（15%）
  • 金禾实业（10%）、桐昆股份（10%）、鲁西化工（10%）、鸿达兴业（10%）

4. 风险提示

• 化工产品价格下滑
• 估值中枢下移的系统风险
• 政策推行力度不及预期

行业数据概览

涨跌幅显著个股

涨幅居前：

• 亚星化学：33.17%
• 蓝晓科技：23.58%
• 凯龙股份：23.10%
• 金浦钛业：19.61%
• 君正集团：16.38%

跌幅居前：

• *ST河化：-12.84%
• 西陇科学：-11.52%
• 昌九生化：-8.70%
• 华锦股份：-8.06%
• 国发股份：-6.56%

总结

本报告指出，2017年3月，氟化工产品持续涨价，主要受行业整合及下游需求旺季推动。同时，部分基础化工产品如丁二烯、乙二醇、甘氨酸等价格下跌，反映市场供需变化。尽管化工行业整体表现略好于大盘，但东兴化工投资组合仍有所下跌，建议投资者关注行业龙头及具有成长性的新材料和精细化工领域。