20160328-东兴证券-基础化工行业2016年3月份第4期周报_油价回调_丙烯酸酯涨价是亮点_28页_2mb

基础化工行业2016年3月份第4期周报总结

核心内容概述

本报告为2016年3月28日发布的基础化工行业周报，主要分析了上周化工产品价格波动情况、行业表现及投资建议。报告指出，尽管原油价格反弹，但整体市场进入调整期，部分化工产品如丙烯酸酯等出现显著上涨，成为市场亮点。同时，部分产品如尿素、天然气、天然橡胶等价格下跌，显示出市场分化现象。

主要观点

• 原油价格波动：WTI原油价格小幅上涨0.05%，而布伦特原油价格下跌1.84%。尽管非OPEC产油国产量预计下降，但全球原油库存仍处高位，短期内油价将在30-40美元/桶区间震荡。
• 丙烯产业链表现突出：丙烯酸、丙烯酸丁酯、丙酮等产品价格涨幅显著，主要受下游需求旺季推动，部分生产商已降低装置负荷，导致库存下降，支撑价格上涨。
• 市场表现：申万化工指数上涨1.76%，上证指数上涨0.82%。磷化工及磷酸盐涨幅最大，达20.67%，而纺织化学、维纶、石油贸易等板块下跌。
• 东兴化工组合表现：组合整体下跌0.89%，跑输行业指数2.65个百分点，主要因染料板块个股如安诺其跌幅较大，显示市场对涨价炒作趋于谨慎。
• 投资建议：未来建议关注钛白粉、印染等有持续产能退出的行业，以及具备成本和配套优势的中间体、电子化学品等承接国际产能转移的领域。

关键信息

1. 化工产品价格波动

• 涨幅居前：

  • 二氯甲烷（华东）：上涨10.26%
  • 丙酮（华东）：上涨8.05%
  • 尿素（华鲁恒升）：上涨6.98%
  • 丙烯酸丁酯（浙江卫星）：上涨6.94%
  • 氯化铵（石家庄联碱）：上涨6.67%

• 跌幅居前：

  • 尿素（波罗的海）：下跌10.00%
  • 天然气（NYMEX期货）：下跌5.30%
  • 天然橡胶（上海市场）：下跌4.02%
  • PTA（华东）：下跌3.25%
  • 甲醇（华东）：下跌2.53%

2. 上周市场回顾

• 申万化工指数：上涨1.76%
• 细分板块表现：
  • 涨幅较大的行业：磷化工及磷酸盐（20.67%）、改性塑料（7.46%）、其他纤维（5.56%）
  • 跌幅较大的行业：纺织化学（-1.73%）、维纶（-1.42%）、石油贸易（-1.25%）
• 东兴化工组合：下跌0.89%，主要受染料板块拖累。

3. 个股点评

• 涨幅明显：
  • 中泰化学：周涨幅20.97%，因收购物流资产和获得石墨烯改性PVC专利。
• 跌幅较大：
  • 安诺其：周跌幅8.06%
  • 青松股份：周跌幅9.96%
  • *ST川化：周跌幅8.70%
  • 桐昆股份：周跌幅6.31%
  • 恒逸石化：周跌幅5.86%

4. 本周推荐股票组合

• 推荐股票及权重：
  • 安迪苏（30%）
  • 联化科技（20%）
  • 佰利联（20%）
  • 浙江龙盛（10%）
  • 闰土股份（10%）
  • 安诺其（10%）

5. 行业评级

• 行业评级：看好
• 投资评级：
  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间
  • 中性：相对基准指数收益率介于-5%~5%之间
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上

结论

整体来看，基础化工行业在原油价格反弹带动下出现普涨，但市场对涨价炒作态度趋于谨慎。丙烯产业链表现突出，成为市场亮点，而部分产品价格回落。未来建议关注具备成长性和成本优势的行业，如新材料、精细化工、钛白粉及印染等，同时关注投资组合的优化与调整。