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环保督查下供给收缩，维生素A、环氧丙烷等大涨

核心内容概述

本周化工行业受环保督查影响，部分产品因供给收缩而价格大幅上涨，而另一些产品则因需求疲软或产能过剩而价格下跌。主要上涨产品包括维生素A、TDI、环氧丙烷、纯MDI等，而下跌产品包括合成氨、顺酐、氢氟酸、PVC等。整体来看，化工板块在上周表现出较强的上涨趋势，部分龙头个股涨幅显著。

主要观点与关键信息

1. 产品价格变动

上涨品种

• 维生素A：本周上涨37.5%，市场货紧价扬，BASF报价提至285元/千克，较6月低点上涨131%。
• TDI（华东地区）：上涨20.6%，国内厂家扩大出口并减少国内供应，供需两端推动价格上涨。
• 环氧丙烷（华东地区）：上涨18.5%，厂家开工不足，库存低位，下游需求拉动价格上涨。
• 纯MDI（华东地区）：上涨11.9%，供应预期减少，原料支撑价格上涨。
• 丁二烯（上海石化）：上涨12.6%，受环保督查影响，开工率下滑。
• 维生素B2：上涨10.5%，市场报价跨度大。
• 硬泡聚醚（华东地区）：上涨10.2%，排货紧张，需求端拉动。
• DMC：上涨10.0%，成本支撑价格上涨。
• 顺丁橡胶（华东地区）：上涨9.9%，需求端拉动。
• 丁苯橡胶（华东地区）：上涨8.9%，需求端支撑。

下跌品种

• 合成氨（河北新化）：下跌11.4%，需求疲软。
• 顺酐（江苏市场）：下跌8.3%，市场供应增加。
• 氢氟酸（福建邵武）：下跌6.3%，市场供应增加。
• 二氯甲烷（华东地区）：下跌5.8%，需求疲软。
• 液化气（长岭炼化）：下跌5.1%，需求疲软。
• PA6（华东1013B）：下跌3.3%，市场供应增加。
• 柴油（新加坡）：下跌2.9%，国际油价下跌。
• PVC（华东电石法）：下跌2.7%，需求疲软。
• PTA（华东地区）：下跌2.6%，市场供应增加。
• 锂电池电解液：下跌2.5%，市场供应增加。

2. 化工板块市场行情

• 上证综指上涨1.88%，深证成指上涨3.14%，沪深300指数上涨2.10%，中信基础化工板块上涨3.30%，涨幅排名第8。
• 基础化工子板块普遍上涨，涨幅较大的包括聚氨酯（+9.32%）、民爆用品（+6.12%）、合成革（+6.02%）、磷化工及磷酸盐（+5.29%）、氯碱（+4.40%）。
• 下跌的子板块包括粘胶（-3.48%）、氟化工及制冷剂（-0.19%）、涤纶（-0.01%）。

3. 个股表现

涨幅前十

• 天原集团：+27.82%
• 沧州大化：+21.53%
• 滨化股份：+16.97%
• 强力新材：+16.58%
• 北化股份：+15.65%
• 方大化工：+14.65%
• 容大感光：+13.94%
• *ST河化：+12.86%
• 世龙实业：+12.53%
• 鲁北化工：+12.44%

跌幅前十

• 丰元股份：-11.80%
• 至正股份：-6.82%
• 南京化纤：-5.53%
• *ST爱富：-4.66%
• 长青股份：-4.66%
• 和邦生物：-3.77%
• 天龙股份：-2.95%
• 新乡化纤：-2.87%
• 多氟多：-2.67%
• 富邦股份：-2.51%

4. 行业分析与投资建议

• 环保督查影响：环保督查导致部分企业受限产，供给侧收缩，推动价格上涨。
• 行业趋势：化工行业在环保趋紧态势下，部分子行业供需处于紧平衡状态，价格维持高位。
• 投资建议：
  • 一线和次一线龙头：扬农化工、万华化学、桐昆股份、鲁西化工、新和成。
  • 受益产品价格上涨：亿帆医药、花园生物、仙琚制药、三友化工、中泰化学。
  • 成长股推荐：锂电产业链和电子化学品，建议关注晶瑞股份、江化微、广信材料、当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质、新纶科技。

5. 风险提示

• 下游需求下滑风险：部分产品价格涨幅较大，但若下游需求不及预期，可能影响价格走势。

结论

本周化工行业因环保督查导致供给收缩，推动部分产品价格大幅上涨，如维生素A、TDI、环氧丙烷等。同时，部分产品因需求疲软或产能过剩而价格下跌，如合成氨、顺酐等。整体板块表现强劲，市场情绪积极，建议关注具备环保优势和内生增长潜力的龙头企业及受益产品价格上涨的个股。