20231008-中邮证券-长电科技-600584.SH-净利Q2环比高增_布局先进封装蓄力长期成长_5页_426kb

长电科技公司点评报告总结

• 公司基本情况：
  最新股价3050元，总市值约545亿元，属于半导体行业。

• Q2业绩修复情况：
  2023年上半年营收同比下滑1932%，净利润大幅下滑，但Q2环比显著改善，净利润环比增长2508%，推动业绩修复。

• 市场布局：
  加速向汽车电子、5G通信、高性能计算等高附加值领域布局，其中汽车电子收入同比增长130%。

• 先进封装技术：
  公司处于中国大陆第一、全球第三的封测厂商，在先进封装领域优势明显。XDFOI™封装技术实现量产，并应用于高性能计算、人工智能等领域。

• 投资建议：
  维持“买入”评级，预计2023-2025年归母净利润分别为1520亿元、3274亿元、3695亿元，对应PE分别为36倍、17倍、15倍。

• 风险提示：
  下游需求恢复不及预期、研发进度慢于预期、客户订单减少、竞争加剧等。