20230423-东方证券-快递行业3月数据点评_低基数下行业量增价稳_顺丰增速修复显著_通达系进入底部布局期_6页_439kb

快递行业月度分析总结

一、行业表现
3月快递业务收入同比+188%，环比+144%，累计收入同比+82%。件量同比+227%，环比+143%，累计件量同比+110%。单价同比下降32%，全年承压。CR8集中度持平84.9%。

二、公司动态

1. 收入端：申通（256%）>顺丰（256%）>圆通（243%）>韵达（-107%）。
2. 件量端：申通（339%）>顺丰（286%）>圆通（255%）>韵达（-85%）。

三、核心观点

1. 消费回暖推动件量高增长；量增价稳，单票利润改善；
2. 监管政策抑制价格战风险；
3. 顺丰速运主业改善与鄂州机场投产（9月）；通达系低基数下全年件量可期。

四、投资建议

1. 申购：顺丰控股（002352，7295目标价，空间33%）；
2. 关注：圆通（600233）、申通（002468）、韵达（002120）。