20180902-太平洋-电气设备行业周报_高镍三元地位明确_MIP终止长期利好光伏_21页_1mb

文档内容总结

核心内容

本报告分析了新能源汽车、新能源发电、工控储能及电力设备等工业资本货物行业的近期市场表现、行业趋势及投资建议，重点指出高镍三元材料、光伏行业受欧盟MIP政策终止影响，以及新能源汽车产业链的动态变化。

主要观点

1. 新能源汽车

• 行业趋势：新能源汽车市场进入配置时点，全球电动化趋势明确，下游产销旺季到来，高镍三元材料产能已接近饱和，扩产将提速。
• 政策支持：财政部表示将建立新能源汽车补贴遴选和淘汰机制，鼓励优势企业及产品，推动行业向高端发展。
• 产品表现：上汽荣威MARVELX上市，补贴后售价在26.88-30.88万元之间，搭载智能网联系统，有助于新能源车市场进一步放量。
• 市场动态：日本计划2050年禁售燃油车，推动日系车全球xEV化，全球电动化趋势加速。
• 投资建议：重点推荐当升科技、创新股份、星源材质、杉杉股份、新宙邦、宁德时代、亿纬锂能、华友钴业、寒锐钴业、三花智控、宏发股份等公司。

2. 新能源发电

• 风电行业：上半年数据向好，支撑行业装机复苏和弃风改善逻辑，建议优先布局运营端和设备制造端。
• 光伏行业：本周供应链全面下跌，欧盟MIP政策终止对国内出口有利，但受中、美、日市场负增长及印度市场不确定性影响，短期内订单贡献有限。行业处于低迷状态，但平价时间节点加速，有望在年末或明年年初迎来拐点。
• 投资建议：关注隆基股份、通威股份、阳光电源、正泰电器等光伏龙头企业。

3. 工控储能

• 行业趋势：国内工控行业回暖，具备持久性，受益于进口替代和产业升级，国产品牌市场份额有望提升。
• 政策支持：国家发改委发布政策支持储能发展，鼓励利用峰谷价差进行储能套利，推动储能商业化进入高增长期。
• 投资建议：推荐汇川技术、麦格米特、长园集团等平台型和技术型公司，以及卡位调频市场的科陆电子。

4. 电力设备

• 行业趋势：1-7月全国电网工程投资同比下降16.6%，但国家电网投资计划完成额为4989亿元，下半年投资增速有望回升。
• 投资建议：推荐国电南瑞，关注电网投资重心向配电转移的趋势。

关键信息

• 市场表现：本周沪深板块先涨后跌，光伏板块上涨，其余板块下跌，尤其是风电、工控、核电跌幅较大。
• 价格动态：
  • 钴：MB低品级钴报价33-33.6美元/磅，高品级报价32.9-34美元/磅，部分产品价格有所回升。
  • 锂：碳酸锂价格继续下调，氢氧化锂价格也有所下跌。
  • 镍盐：硫酸镍价格略有下跌。
  • 光伏：多晶硅料、硅片、电池片、组件价格普遍下跌，但部分产品价格仍维持高位。
• 政策动态：国家层面出台多项政策支持新能源汽车、风电、光伏及储能行业发展。
• 企业动态：蔚来更新F-1招股书，一汽-大众华北基地投产，伊藤忠商事投资奇点汽车，戴森宣布造车计划，通用加快电动车充电技术研发，小康与长城牵手BAT发展新能源车。

投资建议

• 新能源汽车：重点关注高镍三元材料、动力电池及核心零部件领域。
• 新能源发电：建议关注风电运营及设备制造，光伏板块需关注平价节点带来的行业复苏。
• 工控储能：看好具备进口替代能力的平台型及技术型企业，储能商业化前景广阔。
• 电力设备：关注电网投资转向配电的趋势，推荐国电南瑞。

风险提示

• 宏观经济下行风险；
• 新能源汽车政策不及预期；
• 电力改革进度不及预期；
• 新能源政策执行力度不及预期。

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：未来6个月内行业回报高于市场5%以上；
  • 中性：未来6个月内行业回报介于-5%与5%之间；
  • 看淡：未来6个月内行业回报低于市场5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：未来6个月内个股涨幅高于市场15%以上；
  • 增持：未来6个月内个股涨幅介于5%与15%之间；
  • 持有：未来6个月内个股涨幅介于-5%与5%之间；
  • 减持：未来6个月内个股涨幅低于-5%。

联系信息

• 分析师：

  • 张文臣：zhangwc@tpyzq.com，电话010-88321731
  • 刘晶敏：liujm@tpyzq.com，电话010-88321616
  • 周涛：zhoutao@tpyzq.com，电话010-88321940

• 联系人：赵水平，zhaosp@tpyzq.com

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