20150712-东兴证券-非银行金融行业周报_短期抓_超跌_长期选_创新__14页_825kb

非银行金融行业周报总结

核心内容

2015年7月12日发布的非银行金融行业周报，分析了证券与保险板块的市场表现及投资策略，指出非银板块在市场快速回调后具备一定的投资价值，短期建议关注超跌个股，长期看好具备创新能力的公司。

主要观点

• 市场整体表现：
  上周上证综指上涨5.18%，沪深300上涨5.68%。
  证券板块上涨8.23%，保险板块上涨12.25%，均跑赢市场平均水平。

• 非银板块表现：
  从年初至今，非银板块整体涨幅低于市场，其中证券板块为负增长8.73%。

• 投资策略：
  短期建议关注“超跌”个股，长期建议关注“创新”个股，尤其是具备财富管理转型确定性趋势的公司。

关键信息

证券板块

• 市场动态：
  两市A股成交额为147.53万亿元，市场日均成交额为11616.59亿元。
  券商两融余额降至1.44万亿元，较上周下降3500亿元。
  融资买入额/A股成交额比值降至0.09，为近一年次低位水平。

• 行业基本面：
  监管层引导去杠杆，市场整体流动性趋紧，IPO和再融资暂定对券商业绩有影响。
  22家A股上市券商上半年净利达807.74亿元，同比增长336.85%。

• 重点推荐个股：
  短期关注：锦龙股份、国金证券、山西证券。
  长期看好：广发证券、光大证券、国信证券。

• 公司动态：
  多家券商发布增持公告，如太平洋证券、锦龙股份、广发证券等，显示行业信心。

保险板块

• 市场动态：
  国债750日移动平均收益率呈下降趋势，10年期债券收益率也小幅下挫。

• 行业基本面：
  基本面扎实，政策支持力度高，未来5年有望保持高速发展。
  市场利率低位运行，保险产品理财吸引力增强，费改快速推进，健康险税优政策落地。

• 业绩表现：
  上市险企受益于前期市场高涨，投资收益增长明显，NBV全年大概率高速增长。

• 重点推荐个股：
  建议积极关注，关注顺序为中国太保、中国平安、中国人寿和新华保险。

数据跟踪

市场表现

• 证券板块：
  上周涨幅8.23%，7月涨幅-3.23%，2015年涨幅-8.73%。
  国海证券涨幅最大，达20.22%。

• 保险板块：
  上周涨幅12.25%，7月涨幅1.17%，2015年涨幅8.09%。
  中国人寿全周上涨29.27%，为涨幅最高个股。

业务数据

• 证券业务：
  上半年22家上市券商合计实现营业收入1669.24亿元，净利润807.74亿元。
  广发证券、国信证券和中信证券市场份额占比较高。

• 保险业务：
  2015年前5月，四大上市险企保费收入均有所增长，其中中国人寿增长最快，达19.02%。

投资建议

• 证券板块：
  短期建议关注超跌个股，长期看好具备创新能力及财富管理转型潜力的券商。

• 保险板块：
  短期板块估值较低，具备较高的可投资性，建议积极配置。

重点推荐公司评级

分析师简介

• 黄琳：中国人民大学金融学硕士，从事非银行金融行业研究。
• 刘湘宁：数量经济学硕士，从事非银行金融行业研究。
• 齐瑞娟：北京大学经济学学士，纽约州立大学金融经济学硕士，曾任职博时基金管理公司，现从事非银金融行业研究。

免责声明

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