> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 油脂市场总结 ## 核心内容 近期油脂市场呈现震荡运行态势，主要受多空因素交织影响。市场整体走势受到南美大豆丰产逐步兑现、棕榈油季节性增产、棕榈油生物柴油计划及厄尔尼诺预期等多重因素的共同作用。 ## 主要观点 ### 价格走势 - **期货市场**：棕榈油、豆油、菜油主力合约昨日收盘价格均出现小幅下跌，分别环比变化-41元、-8元、-14元，跌幅分别为-0.42%、-0.09%、-0.14%。 - **现货市场**：广东地区棕榈油现货价格下跌10元，跌幅-0.10%；天津地区一级豆油现货价格下跌20元，跌幅-0.23%；江苏地区四级菜油现货价格下跌70元，跌幅-0.68%。 ### 市场驱动因素 - **供应端**：印度小麦产量预计同比下降5%-10%，但政府库存充足，预计不会导致供应短缺。印度政府追加小麦出口配额，显示出调控全球粮食贸易的意图。 - **天气因素**：巴西中部天气趋于干燥，可能影响晚播玉米产量，但有利于甘蔗收割。加拿大和阿根廷的菜籽油价格出现波动，其中阿根廷豆油价格上涨。 - **进口成本**：加拿大菜油进口利润维持稳定，阿根廷豆油价格有所上涨，对市场情绪形成一定影响。 ### 价差与利润 - **期货价差**：大豆油与菜籽油、棕榈油之间的价差维持震荡状态。 - **进口利润**：棕榈油5月与6月船期的进口利润均出现波动，需关注市场变化。 - **对盘利润**：棕榈油与豆油、菜油的对盘利润变化反映市场供需关系的动态调整。 ## 关键信息 ### 供应与库存 - **印度小麦**：预计产量降至1.061亿吨，库存充足，政府追加500万吨出口配额。 - **巴西玉米**：天气干燥可能影响产量，但有利于甘蔗收割。 - **中国油脂库存**：棕榈油、大豆油、菜籽油库存数据反映市场供需平衡状态。 ### 市场预期 - **厄尔尼诺预期**：可能对棕榈油市场形成支撑。 - **生物柴油计划**：印度计划提升棕榈油使用比例，可能增加需求。 ### 风险提示 - **政策变化**：政府出口配额调整、生物柴油计划推进等政策变动可能对市场产生重大影响。 ## 图表说明 以下图表提供油脂市场相关数据的可视化支持，包括： - 各类油脂的汇总均价、收盘价、基差变化。 - 大豆油、菜籽油、棕榈油之间的价差走势。 - 进口利润与对盘利润的变化趋势。 - 产量、库存、预计到港量等数据，涵盖中国、马来西亚、印尼等地。 ## 研究员信息 - **邓绍瑞**：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474 - **李馨**：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724 - **白旭宇**：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055 - **薛钧元**：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045 ## 联系方式 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。市场变化莫测，投资者应自行判断，不承担任何法律责任。报告内容可能随时间更新，未经许可不得擅自使用或传播。