20260424-广发期货-苹果周报_多重利空压制_盘面大幅下挫_19页_2mb

苹果周报总结

核心内容

本周苹果市场受到多重利空因素压制，导致盘面大幅下挫。苹果期货主力合约AP2610跌破8000元/吨关口，价格持续下行，当前收盘价为7689元/吨，位于近五年偏低水平。市场整体情绪偏空，主要受以下因素影响：

• 旧果去库难：库存已追平去年同期，消化压力较大，成为价格上方的制约因素。
• 需求疲软：销区市场到车量连续两周减少，替代水果如西瓜、柑橘对需求造成冲击。
• 新季丰产预期：新季主产区进入盛花期，花量充足，市场预期恢复性增产。

主要观点

1. 短期趋势：苹果期货价格持续走弱，空头情绪占主导，短期支撑关注7500-7600元/吨区间。
2. 中长期展望：需关注新季苹果坐果、膨果期天气情况，尤其是是否存在霜冻、冰雹等灾害，可能改变丰产预期。
3. 市场策略：建议保持单边空单持有，同时关注10-1反套策略。

关键信息

价格走势

• 苹果期货价格：AP2610合约本周最低7653元/吨，最高8093元/吨，收盘7689元/吨。
• 基差：现货较期货抗跌，基差上涨至1708元/吨。
• 月差：
  • 5-10价差为1796元/吨，环比上涨330元/吨。
  • 5-1价差为1809元/吨，环比增加315元/吨。
  • 10-1价差为13元/吨，较上周下跌15元/吨。

库存情况

• 全国主产区冷库库存：截止4月23日，全国主产区苹果冷库库存量为319.96万吨，环比减少31.98万吨，同比去年走货速度下降。
• 各产区库容比：
  • 山东：30.17%，环比减少1.89%
  • 陕西：22.12%，环比减少2.97%
  • 甘肃：14.91%，环比减少1.94%
  • 辽宁：26.93%，环比减少2.96%
  • 山西：26.93%，环比减少2.96%

需求与销售

• 销区市场：广东三大批发市场到车量连续两周减少，整体走货不快，下游二三级批发商拿货不积极。
• 价格表现：
  • 山东80#晚富士筐装价格主流3.8-4元/斤。
  • 洛川晚富士筐装70#起步4.0-5.3元/斤。
  • 静宁晚富士70#起步箱装5.8-7.5元/斤。
• 虎皮现象：部分货源出现虎皮，市场价格略显混乱。

产量与种植面积

• 种植面积：2025年全国苹果种植面积达1735.9千公顷，近两年持续增加。
• 产量趋势：2022年产量为3283.6万吨，2024年达3650.71万吨，2025年预计下滑至3431.32万吨。

出口情况

• 3月出口量：约9万吨，环比增加12.5%，同比减少5.4%。
• 1-3月累计出口：27万吨，累计同比增加5.6%。
• 出口金额：3月出口金额9752.3万美元，环比增加16.5%，同比增加0.5%。
• 累计出口金额：1-3月累计28172万美元，同比增加11.3%。

期货市场

• 总持仓：截止4月24日，苹果期货总持仓11.59万手，周度增加2.61万手。
• 成交量：苹果期货成交8.38万手，周度增加0.49万手，其中10合约成交10.20万手，周度增加2.83万手。

未来展望

• Q1：低库存托底：节后消费回落，库存低位，关注清库节奏、销区走货及替代水果冲击。
• Q2：交割逻辑主导：消费淡季，高价抑制需求，5月交割果稀缺，6月坐果关键期。
• Q3：新季预期主导：市场普遍认为2026年丰产，关注7-8月天气（高温、降雨）。
• Q4：产量落地：新季集中上市，节日消费（圣诞、元旦）可能带来短期提振。

风险提示

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数据来源

• Wind、CCF、iFinD、Mysteel、SMM、Bloomberg、隆众资讯、卓创资讯、广发期货研究所

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