> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容 本文档主要分析了当前燃料油市场的走势及影响因素，指出市场整体呈现反弹趋势，但局势依然紧张。文档聚焦于高硫和低硫燃料油的价格、月差、裂解价差以及相关期货合约的表现，并提供了多个图表用于支持分析。 ## 主要观点 - **价格走势**：上期所燃料油期货主力合约夜盘收涨1.11%，报4004元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约夜盘收涨1.54%，报4688元/吨。 - **市场背景**：中东局势持续紧张，霍尔木兹海峡通航受阻，导致油价企稳反弹。供应端矛盾未缓解，俄罗斯供应因乌克兰无人机袭击而受影响，基本面整体趋紧。 - **燃料油表现**：燃料油单边价格、月差、裂解价差经历了调整，但供应端的紧张预期依然存在，预计二季度库存将进一步去化。 - **策略建议**：高硫和低硫燃料油均维持中性策略，建议关注伊朗局势的发展。 - **风险提示**：市场面临地缘冲突、宏观风险、关税风险、制裁风险、原油价格大幅波动、发电端需求超预期、欧佩克增产不及预期、船燃需求超预期等多重风险。 ## 关键信息 ### 市场动态 - **高硫燃料油**：现货价格、掉期近月合约、近月月差均有所波动，市场整体反弹。 - **低硫燃料油**：现货价格、掉期近月合约、近月月差同样呈现反弹迹象，但基本面趋紧。 - **期货合约**： - 高硫燃料油FU期货主力合约收盘价、指数收盘价、近月合约收盘价及月差均有相关图表支持。 - 低硫燃料油LU期货主力收盘价、指数收盘价、近月合约价格及月差也有图表展示。 - **成交持仓量**：高硫和低硫燃料油期货主力合约及总成交持仓量均有图表提供，显示市场活跃度。 ### 研究员信息 - **潘翔**：从业资格号F3023104，投资咨询号Z0013188 - **康远宁**：从业资格号F3049404，投资咨询号Z0015842 ### 联系方式 - 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 - 客服热线：400-628-0888 - 官方网址：www.htfc.com - 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 ## 图表说明 文档包含18张图表，涵盖高硫和低硫燃料油的现货价格、掉期近月合约、近月月差、期货主力合约收盘价、指数收盘价、近月合约价格、成交持仓量等数据，所有图表均来自同花顺、钢联及华泰期货研究院。 ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。 - 报告观点、结论及预测仅反映发布当日判断，可能随时间变化。 - 投资者不应依赖本报告进行投资决策，需自行独立判断。 - 本报告版权属华泰期货有限公司所有，未经授权不得使用或传播。 ## 公司信息 - **公司名称**：华泰期货有限公司 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **研究院**：华泰期货研究院 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com