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冠通期货研究报告总结

核心内容概述

本报告为冠通期货发布的油粕市场每日分析，聚焦豆粕、豆油、棕榈油和菜油的市场走势与影响因素。报告指出，当前市场整体呈现宽幅震荡态势，受中东局势影响，商品市场资金流向分化，油脂板块总体下行空间受限，而豆粕与油脂则在成本支撑和外部因素影响下维持震荡格局。

主要观点

1. 豆粕市场

   • 豆粕主力合约在4月24日收盘回落。
   • 上方压力位关注3050点，下方支撑位关注60日均线附近的2955点。
   • 盘中最低2965，最高3010，成交量为1327417手，持仓量减少746手，跌幅为0.57%。
   • 当前豆粕处于下有榨利成本支撑，但上涨缺乏实质性炒作推动的阶段。

2. 布交所大豆供需情况

   • 阿根廷大豆种植面积预估下调40万公顷至1720万公顷，但单产高于预期，导致2025/2026年度大豆产量预估上调10万吨至4860万吨。
   • 当前大豆播种完成10.2%，玉米收获完成26.5%，产量预计达到创纪录的6100万吨。
   • 雨水影响玉米收获进度，间接影响市场供需预期。

3. USDA出口销售报告

   • 截至4月16日当周，美国大豆出口销售净增36.4633万吨，豆粕出口销售净增16.2339万吨，豆油出口销售净增1526吨。
   • 对中国大陆的出口销售分别为大豆1.1161万吨、豆粕未提及、豆油未提及。
   • 美国大豆出口装船量为76.8051万吨，较前四周均值减少12%，其中对中国大陆出口装船44.6161万吨。

4. 油脂市场

   • 豆油：主力合约震荡回落，压力位关注8690点，支撑位关注8370点，跌幅1.04%。
   • 棕榈油：主力小幅回落，压力位关注9880点，支撑位关注9700点，跌幅0.37%。
   • 菜油：主力延续上涨，压力位关注9780点，支撑位关注9580点，涨幅0.37%。
   • 棕榈油受美豆油涨势及林吉特贬值影响，价格走高，支撑出口需求。

5. 市场影响因素

   • 中东局势持续影响商品整体走势，谈判时间表尚未明确，资金多数流出。
   • 豆棕油处于资金净流出状态，而菜油则为净流入。
   • 原油价格高企限制了油脂板块的下跌空间。
   • 短期市场波动较大，中期重心仍倾向于震荡上移，需密切关注美伊谈判进展。

关键信息汇总

市场展望

• 短期：市场仍受中东局势影响，资金流向分化，油脂板块整体震荡，豆粕和豆油承压回落，而菜油表现相对强势。
• 中期：油脂板块重心仍可能震荡上移，需关注美伊谈判进展及全球供需变化。
• 外部因素：林吉特贬值对棕榈油出口需求形成支撑，美国出口数据对市场情绪有一定影响。

数据来源

• 现货市场资讯与行情信息来源于：我的钢铁网、国粮中心、McDonald Pelz、金十期货网站。
• 布交所数据及USDA出口销售数据为市场公开信息。

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