20260424-华泰期货-石油沥青日报_盘面出现反弹_供需两弱格局延续_8页_1mb

文档总结：沥青市场分析

核心内容

当前沥青市场出现反弹迹象，但整体供需格局仍处于弱势状态。4月23日，沥青期货主力BU2606合约收盘价为4109元/吨，较前一交易日结算价上涨51元/吨，持仓量环比增加5278手，成交手数也有所上升。然而，沥青现货价格在部分区域出现下跌，其他地区则维持企稳态势。市场整体呈现谨慎观望态度，主要受消费端疲软和原料供应紧张的影响。

主要观点

• 价格走势：沥青期货价格出现反弹，但现货市场表现分化，部分区域价格下跌，整体需求仍偏弱。
• 成本支撑：中东局势未明，海峡封锁时间延长，导致石油缺口积累，沥青成本端支撑较强。
• 供需关系：沥青终端需求低迷，炼厂产量维持低位，去库预期偏强，对盘面形成支撑。
• 市场策略：单边策略为中性，短期以观望为主；跨期、跨品种、期现及期权策略均未提及。

关键信息

现货价格

• 东北：4356—4450元/吨
• 山东：3910—4220元/吨
• 华南：4250—4600元/吨
• 华东：4150—4380元/吨

期货价格

• 主力BU2606合约：收盘价4109元/吨
• 期货指数收盘价：图7显示收盘价走势
• 近月合约收盘价：图9显示收盘价走势
• 近月月差：图10显示月差变化

成交与持仓

• 单边成交持仓量：图11显示成交与持仓量
• 主力合约成交持仓量：图12显示成交与持仓量

产量数据

• 国内周度产量：图13显示周度产量
• 独立炼厂产量：图14显示独立炼厂产量
• 区域产量：
  • 山东：图15
  • 华东：图16
  • 华南：图17
  • 华北：图18

消费数据

• 道路消费：图19显示道路消费量
• 防水消费：图20显示防水消费量
• 焦化消费：图21显示焦化消费量
• 船燃消费：图22显示船燃消费量

库存情况

• 炼厂库存：图23显示炼厂库存量
• 社会库存：图24显示社会库存量

风险提示

• 原油价格波动：可能对沥青成本产生重大影响。
• 宏观风险：包括经济政策、国际形势等。
• 原料供应风险：海外原料供应变化可能影响沥青生产。
• 终端需求变动：道路、防水、焦化、船燃等终端需求的波动将影响市场。
• 装置开工负荷变动：炼厂开工情况的变化可能影响市场供需。

分析团队

• 潘翔：从业资格号F3023104，投资咨询号Z0013188
• 康远宁：从业资格号F3049404，投资咨询号Z0015842

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