20201111-太平洋-ARM行业研究框架_59页_3mb

报告摘要

ARM行业研究框架总结

核心内容

ARM架构作为一种精简指令集（RISC）处理器，正在成为计算领域的重要力量。苹果在2020年11月发布了基于ARM架构的M1处理器Macbook Air，标志着ARM在PC端的崛起。同时，服务器端ARM处理器也逐渐被采用，如亚马逊AWS部门的Graviton2处理器，其性价比高于x86同类产品。ARM的行业应用广泛，涵盖手机、汽车、物联网等领域，且其生态正在不断完善。

主要观点

ARM性能提升：ARM处理器经过多年性能升级，已达到与传统X86体系相抗衡的水平。
生态优势：ARM的IP授权商业模式使其能够灵活地应用于各种设备，从而构建更完善的生态系统。
行业应用潜力：ARM在移动设备、服务器、汽车电子、物联网等领域的应用潜力巨大。
投资机会：苹果采用ARM处理器对ARM行业具有提振作用，中国长城、锐明技术、深信服、中科创达等公司值得关注。

关键信息

ARM商业模式：ARM通过IP授权模式盈利，不参与芯片制造，仅专注于设计。其收入包括一次性授权费用和版税提成。
ARM处理器优势：低功耗、高性能、支持多种指令集（如Thumb、ARM），指令执行速度快，易于设计超标量与流水线。
ARM行业应用：
- 手机端：ARM Cortex-A系列处理器广泛用于智能手机，如高通骁龙875、苹果A14芯片。
- PC端：苹果M1芯片在Macbook Air中应用，显著提升性能并降低功耗。
- 服务器端：亚马逊Graviton2处理器性价比高，Ampere和Neoverse系列在服务器市场表现强劲。
- 汽车电子：ARM处理器被广泛用于车载信息娱乐、车身控制、安全系统等，如TI TMS570和Cortex-R系列。
- 物联网：ARM Pelion平台提供设备管理、连接管理和数据管理，助力物联网发展。

ARM应用场景

手机：ARM架构的处理器如Cortex-A78和A14在手机端表现出色。
PC：苹果M1芯片在Macbook Air中实现性能与功耗的显著提升。
服务器：Graviton2、Neoverse N1、N2、V1等处理器在服务器市场具备竞争力。
汽车：Cortex-R系列处理器用于实时控制和安全系统，Cortex-A系列用于车载信息娱乐。
物联网：ARM Pelion平台支持多种连接方式，实现设备与数据管理。

A股相关上市公司

中国长城：飞腾是国内唯一的独立第三方ARM CPU提供商，具备卡位优势，预计未来将实现业绩增长。
锐明技术：基于ARM的商用车视频监控解决方案提供商，市场占有率全球第二。
深信服：推出ARM架构的超融合解决方案，支持x86和ARM服务器架构，提升云化管理能力。
中科创达：提供全面的ARM解决方案，涉及手机、汽车、物联网等领域，受益于智能汽车和物联网的发展。

风险提示

ARM行业落地不及预期：ARM处理器在不同领域的应用可能面临技术或市场挑战。
版税比例提高：ARM公司可能调整版税比例，影响持照企业的利润。
竞争压力：来自其他计算体系龙头公司的竞争可能加剧。
行业竞争：随着ARM生态的完善，行业内的竞争可能进一步提升。

投资建议

行业评级：看好ARM行业未来6个月整体回报高于市场5%以上。
公司评级：
- 买入：个股相对大盘涨幅预计在15%以上。
- 增持：个股相对大盘涨幅预计在5%至15%之间。
- 持有：个股相对大盘涨幅预计在-5%至5%之间。
- 减持：个股相对大盘涨幅预计在-5%以下。

ARM产品线与性能

Cortex-A系列：包括Cortex-A77、A78、A55等，适用于高端移动设备。
Cortex-R系列：适用于实时控制和安全系统，如Cortex-R52、R8等。
Cortex-M系列：适用于微控制器应用，如M3、M4、M7等。
Neoverse系列：专为服务器设计，如Neoverse N1、N2、V1等。

ARM市场份额与市场表现

智能手机市场：ARM占据主导地位，具备广泛的市场份额。
服务器市场：ARM处理器在云游戏、云手机等新兴市场迎来爆发期。
PC市场：苹果Macbook Air的推出，推动ARM在PC端的发展。

ARM技术优势

低功耗：适合移动设备和嵌入式系统。
高性能：在多核架构和指令执行效率方面表现突出。
灵活性：通过IP授权模式，支持多样化产品设计。

ARM与X86对比

CISC vs RISC：X86采用CISC架构，指令复杂，而ARM采用RISC架构，指令简单，执行速度快。
性能与功耗：ARM处理器在相同性能下功耗更低，且在多线程和并行处理方面有优势。

ARM发展历史

起源：ARM架构由Acorn计算机公司于1985年设计，后被多家公司采用。
应用扩展：从嵌入式系统逐步扩展至PC、服务器、汽车电子和物联网。
技术演进：随着技术发展，ARM处理器在性能、功耗和应用范围方面不断提升。

总结

ARM架构正在经历从嵌入式系统向更高性能计算领域的扩展，成为PC和服务器市场的新兴力量。苹果的M1芯片和亚马逊的Graviton2处理器是ARM在这些领域的重要里程碑。ARM的IP授权商业模式使其具备广泛的市场适应性和灵活性，同时也为国内相关企业带来投资机会。然而，ARM行业仍面临诸多挑战，如技术落地、版税调整和竞争压力。随着ARM生态的不断完善，其在多个行业的应用潜力巨大，值得持续关注。

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