20240128-国信期货-燃料油月报_油价反弹_燃油区间操作_12页_1mb

总结

1. 国际油价反弹
   受中东地缘政治风险外溢影响，国际油价企稳反弹至80美元/桶附近，成本端支撑相对稳定，燃料油价格持续区间波动。

2. 原油供需分析

   • 供应：美国原油产量持续上涨，OPEC产量波动，全球原油供应呈现“紧平衡”趋势。
   • 需求：欧美经济复苏前景不明朗，通胀抑制需求，但地缘政治风险（如红海危机、俄乌冲突）对油价形成支撑。

3. 燃料油基本面

   • 船用油需求：红海危机导致部分船只绕行好望角，运费上涨，新加坡及日本等地燃油价有所上涨，需求预期有所提振。
   • 库存：美国、新加坡、俄罗斯等地区燃料油库存出现分化，部分库存下降趋势明显，存在一定支撑作用。

4. 后市展望
   地缘政治风险持续发酵，红海危机加剧，可能进一步推高航运及能源价格。建议关注燃料油主力合约2403在3000元/吨附近的支撑位，择机做多为主，需密切关注红海局势发展。

5. 免责声明
   报告结论基于合规渠道数据及分析师独立性声明，旨在提供参考，不构成投资建议，使用需谨慎。