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华金期货螺纹钢周报（2024/12/19）

一、供给情况

本周螺纹钢产量维持稳定，热卷产量小幅回落，五大材产量整体继续下降。现货价格震荡偏弱，钢厂利润有所恢复，预计产量仍有下跌空间。

二、需求表现

需求方面，表观需求维持低位。受季节性因素影响，水泥熟料产能利用率有所下滑，业内人士预计第四季度需求难以出现质的变化，需关注预期与现实的切换点。

三、库存分析

总体库存处于偏低位，螺纹钢厂库存降至12028万吨，社会库存下滑至28274万吨，但仍需密切关注进入淡季后累计库存的高点可能带来的压力。

四、成本与利润

即时高炉成本估算约3170元/吨，钢厂平均亏损约66元/吨。近期利润有所改善，但基差扩大显示现货市场承压，总体供需疲软格局对价格构成下行动力。

总体结论

第四季度供需两端表现偏弱，钢价承压，但短期需关注冬储需求的表现。