> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 美伊谈判仍具不确定性 贵金属延续震荡 ## 核心内容 当前市场环境下，美伊谈判进展仍存在不确定性，地缘政治风险对贵金属市场造成持续影响。美国方面表示，与伊朗的谈判取得一定进展，但尚未达成最终协议，冲突仍有可能重新爆发。同时，美国对伊朗实施了多项经济和军事压力措施，包括对航运物资的封锁以及启动“经济狂怒”行动。 ## 主要观点 - **地缘政治风险**：美伊谈判进展缓慢，伊朗是否放弃核武器仍存疑问，若谈判失败，冲突可能再次升级。 - **美国行动**：特朗普表示对延长停火期持开放态度，但美国仍对伊朗保持军事和经济压力，包括对航运物资的封锁。 - **贵金属市场**：受地缘政治风险影响，黄金与白银价格维持震荡格局，市场风险情绪有所上升。 ## 关键信息 ### 期货行情与成交量 - **沪金主力合约**（2026-04-16）： - 开盘：1058.96元/克 - 收盘：1061.50元/克（较前一交易日上涨0.31%） - 成交量：41087手 - 持仓量：129725手 - **沪银主力合约**（2026-04-16）： - 开盘：19470.00元/千克 - 收盘：19925.00元/千克（较前一交易日上涨1.87%） - 成交量：693154手 - 持仓量：262487手 ### 美债收益率与利差监控 - 美国10年期国债利率收于4.313%，较前一交易日持平。 - 10年期与2年期利差为0.543%，较前一交易日增加0.21个基点。 ### 上期所金银持仓与成交量变化 - **黄金**（Au2606合约）： - 多头减少297手，空头增加260手。 - 成交量较前一交易日下降32.26%。 - **白银**（Ag2606合约）： - 多头增加379手，空头增加4611手。 - 成交量较前一交易日下降17.86%。 ### 贵金属ETF持仓跟踪 - 黄金ETF持仓为1,051.76吨，较前一交易日增加2.28吨。 - 白银ETF持仓为15,269吨，较前一交易日增加14吨。 ### 贵金属套利跟踪 - **期现价差**： - 黄金国内溢价为3.58元/克。 - 白银国内溢价为-23.11元/千克。 - **金银比价**： - 上期所金银比价为53.27，较前一交易日下降1.53%。 - 外盘金银比价为61.06，较前一交易日下降0.92%。 ### 基本面 - 上金所黄金成交量为33730千克，较前一交易日下降37.34%。 - 上金所白银成交量为303812千克，较前一交易日下降14.97%。 - 黄金交收量为11872千克，白银交收量为9480千克。 ## 策略建议 - **黄金**：中性，预计近期价格将维持震荡，Au2606合约震荡区间为1040元/克-1080元/克。 - **白银**：中性，预计价格也将震荡，Ag2606合约震荡区间为18900元/千克-20500元/千克。 - **套利**：建议逢高做空金银比价。 - **期权**：建议暂缓操作。 ## 风险提示 - **海外流动性风险**：市场可能因外部因素出现波动。 - **投机头寸持续离场**：市场参与者可能因风险规避而减少持仓。 ## 图表说明 - 图1：美国10年期国债收益率 - 图2：10-2年期利差 - 图3：上期所黄金成交量（单边） - 图4：上期所白银成交量（单边） - 图5：黄金国内溢价 - 图6：白银国内溢价 - 图7：上期所黄金库存 - 图8：SHFE白银库存 - 图9：金银比价 - 图10：上海黄金交易所Au（T+D）交收量 ## 本期分析研究员 - **封帆**：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579 - **师橙**：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806 - **陈思捷**：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047 ## 免责声明 本报告基于已公开信息编制，信息准确性及完整性不作保证。报告观点及结论仅反映发布当日判断，可能随市场变化而调整。投资者不应依赖本报告取代独立判断，使用后果自负。 ## 公司信息 - **公司名称**：华泰期货有限公司 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com