20260428-华泰期货-贵金属日报_美伊谈判不确定性仍强_贵金属偏弱震荡_7页_1mb

美伊谈判与贵金属市场分析总结

核心内容概述

近期美伊谈判局势依然存在较大不确定性，伊朗提出分三阶段推进的谈判框架，若美国接受，谈判或将恢复。第一阶段旨在结束美以侵略，防止战火重燃；第二阶段关注霍尔木兹海峡的管理；第三阶段则涉及伊朗核计划。尽管伊朗外长阿拉格齐表示正在评估美方请求，但美国国务卿鲁比奥明确表示对伊朗提议中的霍尔木兹海峡开放要求不接受。此外，美国白宫新闻秘书莱维特确认特朗普团队已就伊朗方案展开讨论，且其底线未变，要求霍尔木兹海峡保持畅通，并要求伊朗交出浓缩铀。

贵金属市场行情

黄金市场

• 沪金主力合约（Au2606）：

  • 2026-04-27开盘：1036.80元/克
  • 收盘：1039.42元/克，较前一交易日上涨0.71%
  • 夜盘收盘：1033.50元/克，较昨日午后收盘下跌0.57%
  • 成交量：41087手
  • 持仓量：129725手

• 黄金ETF持仓：

  • 昨日持仓：1,046.62吨
  • 较前一交易日减少2.57吨

白银市场

• 沪银主力合约（Ag2606）：

  • 2026-04-27开盘：18640.00元/千克
  • 收盘：18820.00元/千克，较前一交易日上涨2.05%
  • 夜盘收盘：18664元/千克，较昨日午后收盘下跌0.83%
  • 成交量：577,430手
  • 持仓量：208,635手

• 白银ETF持仓：

  • 昨日持仓：15,155吨
  • 较前一交易日持平

市场策略分析

黄金策略：中性

• 地缘政治风险仍存，可能推动市场转向交易地缘风险。
• 尽管金价对谈判措辞已部分脱敏，但若出现对抗升级或战争信号，黄金可能面临流动性压力。
• 预计近期黄金价格以震荡为主，Au2606合约震荡区间或在1020元/克-1070元/克之间。

白银策略：中性

• 白银市场走势与黄金类似，预计维持震荡格局。
• Ag2606合约震荡区间或在18300元/千克-19300元/千克之间。

套利与期权策略：暂缓

• 当前市场环境下，套利与期权策略暂不建议操作。

基本面数据

• 黄金成交量：36,904千克，较前一交易日下降16.81%
• 白银成交量：340,784千克，较前一交易日上升51.81%
• 黄金交收量：11,872千克
• 白银交收量：28,200千克

金银比价与价差

• 金银比价：
  • 上期所：55.23，较前一交易日变动2.06%
  • 外盘：62.54，较前一交易日变动-0.82%
• 国内溢价：
  • 黄金：-6.48元/克
  • 白银：-425.54元/千克

风险提示

• 海外流动性风险：地缘政治局势可能影响全球市场流动性。
• 投机头寸持续离场：市场投机行为可能加剧价格波动。

图表说明

• 图1：美国10年期国债收益率
• 图2：10-2年期利差
• 图3：上期所黄金成交量
• 图4：上期所白银成交量
• 图5：黄金国内溢价
• 图6：白银国内溢价
• 图7：上期所黄金库存
• 图8：SHFE白银库存
• 图9：金银比价
• 图10：Au（T+D）交收量

本期分析研究员

• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579
• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047

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