20200912-兴业证券-钢铁行业周报_宝钢继续上调10月板材价格_17页_1mb

钢铁行业周报总结

核心内容概览

本报告分析了2020年9月7日至9月13日期间，国内与国际钢铁市场、原材料及海运市场、钢厂生产情况、库存变化、利润测算以及下游行业表现。整体来看，钢铁行业处于中性评级，部分钢材价格震荡，部分上涨，但利润和需求存在不确定性。

主要观点与关键信息

一、国内钢材市场

• 价格震荡：本周国内钢材价格整体震荡，其中螺纹钢HRB400 20mm价格为3740元/吨，较上周下降0.3%；热轧3.0mm价格为4000元/吨，下降2.9%；冷轧1.0mm价格为4760元/吨，上涨0.8%。
• 库存变化：五大钢材品种社会总库存环比增加2.55万吨至1571.72万吨，螺纹钢社库增加1.96万吨，厂库减少8.62万吨。
• 产量变化：五大钢材周产量为1093万吨，环比下降0.93万吨，其中建筑钢材产量持续下降，板材产量小幅上升。

二、国际钢材市场

• 价格稳中有升：美国和欧洲钢材价格均出现上涨，其中美国热卷出厂价为563美元/吨，上涨21美元/吨；欧洲热卷出厂价为533美元/吨，上涨13美元/吨。
• 中国进口价格：中国市场钢材价格相对稳定，部分品种略有上涨。

三、原材料和海运市场

• 铁矿石价格：国产矿价格小幅上涨，进口矿价格震荡。迁安铁精粉价格为1038元/吨，上涨10元/吨；青岛港印度粉矿价格为895元/吨，下降5元/吨。
• 海运费下跌：巴西图巴朗-青岛铁矿石海运费为15.63美元/吨，环比下降5.33%；西澳-青岛铁矿石海运费为6.68美元/吨，环比下降6.48%。
• 焦炭与废钢：焦炭价格上涨50元/吨至1980元/吨；废钢价格上涨10元/吨至2490元/吨。

四、国内钢厂生产情况

• 高炉开工率：本周Mysteel调研显示，全国高炉开工率为70.17%，环比下降0.55%。
• 产能利用率：全国钢厂产能利用率为77.96%，剔除淘汰产能后为84.86%，环比均有所下降。
• 电炉钢：电炉钢产量基本维持稳定，目前处于盈亏平衡线。

五、库存

• 螺纹钢库存：全国螺纹钢总库存为893.58万吨，环比增加0.2%。
• 热轧与冷轧库存：热轧总库存为272.56万吨，环比下降0.1%；冷轧总库存为107.01万吨，环比下降0.7%。
• 中板库存：中板总库存为110.39万吨，环比增加3.8%。

六、利润情况测算

• 螺纹钢利润：本周螺纹钢吨毛利环比下降14元/吨，热轧吨毛利下降106元/吨，冷轧吨毛利上涨15元/吨。
• 成本影响：原材料价格上涨对利润形成压力，特别是废钢和焦炭成本上升。

七、钢铁行业下游行业

• 房地产开发投资：8月房地产开发投资完成额累计值为75325亿元，同比增长3.4%。
• 商品房销售：商品房销售面积累计值为83631万平方米，同比下降5.8%。
• 汽车产销：8月汽车产量为211.9万辆，同比增长6.3%；汽车销量为218.6万辆，同比增长11.6%。

行业评级与投资建议

• 行业评级：维持“中性”评级。
• 普钢推荐：关注估值低、分红高、下游多元分散风险的中厚板标的，如南钢股份、华菱钢铁。
• 长材推荐：关注成本优势显著、盈利能力强的长材标的，如方大特钢、三钢闽光。
• 特钢推荐：关注中信特钢、永兴材料、久立特材。
• 高温合金：关注ST抚钢、应流股份。

风险提示

• 地产用钢需求断崖式下滑：房地产行业需求疲软可能对钢铁行业造成冲击。
• 钢价大幅下跌：市场供需变化可能导致钢价出现大幅波动。
• 原材料价格大幅波动：铁矿石、焦炭等原材料价格波动可能影响行业利润。

图表与数据支持

• 图1-22：展示了螺纹钢、热轧、冷轧、中板等钢材库存与价格变动情况，以及高炉开工率、盈利钢厂比例、产能利用率等关键指标。
• 表1-表6：提供了主要钢材品种价格、国际钢材价格、原材料价格、库存统计、下游行业指标等详细数据，帮助投资者全面了解市场动态。

总结

本周国内钢材市场整体震荡，螺纹钢价格小幅下降，热轧和冷轧价格有所波动，但冷轧表现相对较强。原材料价格震荡，铁矿石价格上涨，但海运费下跌，影响了整体成本。钢厂生产情况显示，高炉开工率和产能利用率有所下降，电炉钢处于盈亏平衡状态。库存方面，螺纹钢和社会库存略有上升，热轧和冷轧库存小幅下降。下游行业方面，房地产投资略有增长，但商品房销售面积下降，汽车产销则保持增长。分析师建议关注估值低、盈利能力强的普钢和特钢企业，同时提醒注意房地产需求下降、钢价波动及原材料价格变化等风险。