20171016-川财证券-食品饮料行业日报：线上食品近三年保持两位数增长_400kb

线上食品行业总结（2017年10月16日）

核心内容

2017年10月16日，食品饮料行业整体表现低迷，上证综指微跌0.36%，而食品饮料板块跌幅达1.01%，行业涨跌幅排名为11/28。尽管市场整体表现不佳，但线上食品行业仍展现出强劲的增长势头，近三年来持续保持两位数的增长率。线上食品已成为食品饮料行业的重要增长引擎，尤其以零食品类为主导。

主要观点

• 线上食品增长显著：根据《2017年中国线上零食消费趋势报告》，线上食品行业近三年保持两位数增长，零食品类占据行业主要份额，约占整体食品销售额的30%，并呈现逐年上升趋势。
• 零食品类结构优化：坚果炒货、糕点点心和蜜饯果干三大品类贡献了线上零食销售额的50%，显示出消费者对健康、便捷和多样化的零食需求正在上升。
• 行业分化明显：部分公司表现优于行业整体，如好想你、龙大肉食、盐津铺子等股票涨幅居前，但也有公司面临业绩下滑，如黑牛食品2017年1-9月营业收入同比减少86.03%，净利润亏损6093.47万元。
• 公司动态：部分公司正在进行股份减持计划，如千禾味业的董事何天奎计划减持不超过0.00032%的股份，但目前尚未实施。此外，泸州老窖通过非公开发行股票募集资金29.53亿元，用于全资子公司酿酒工程技改项目；山西汾酒在河南市场销售额增长80%，突破10亿元大关。

关键信息

行业数据

• 线上食品行业近三年保持两位数增长。
• 零食品类占线上食品销售额的30%，并逐年上升。
• 坚果炒货、糕点点心和蜜饯果干三大品类贡献了线上零食销售额的50%。

公司动态

• 黑牛食品（002387）：2017年1-9月营业收入同比减少86.03%，净利润亏损6093.47万元。
• 千禾味业（603027）：董事何天奎计划减持不超过10.17万股，目前减持计划尚未实施。
• 泸州老窖（000568）：非公开发行股票募集资金29.53亿元，拟注入全资子公司用于酿酒工程技改项目。
• 山西汾酒（600809）：2018年河南销售额同比增长80%，突破10亿元，并计划完成300个专卖店、10万个终端等目标。

风险提示

• 食品安全问题：作为食品行业的重要组成部分，食品安全始终是行业发展的关键风险。
• 经济增速下滑：宏观经济环境变化可能对食品饮料行业产生负面影响，尤其是消费能力下降的背景下。

投资评级说明

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为分类标准，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准，同样分为买入、增持、中性、减持四个等级。

重要声明

本报告由川财证券有限责任公司制作，仅供其客户使用，不构成对非客户的投资建议。报告内容基于公开信息，不保证其真实性、准确性及完整性。投资者应自行判断并承担相应风险。未经授权，不得以任何形式使用或传播本报告内容。