20230913-首创证券-交通运输周报_8月快递发展指数同比增长16.2_电商物流指数连续8个月回升_16页_1mb

交通运输行业周报总结

核心内容

本周交通运输行业整体表现疲软，沪深300指数下跌1.36%，交通运输（申万）指数下跌1.72%，在31个申万一级行业中排名第26。二级板块中，航空机场、航运港口、物流和铁路公路均出现不同程度的下跌。

主要观点

• 快递行业发展稳健：8月份我国快递发展指数同比增长16.2%，行业运行平稳，市场规模持续增长。预计快递业务量同比增长约15%，业务收入同比增长约9%。日均揽收量保持在3.5亿件左右，显示行业具备较强韧性。
• 电商物流指数持续回升：中国物流与采购联合会数据显示，8月电商物流指数为111.1点，比上月提高0.2个点，连续8个月回升。其中，中部和西部地区总业务量指数止跌回升，反映区域物流需求逐步恢复。
• 航空业复苏明显：全国民航执行客运航班量近9.7万架次，日均航班量13869架次，环比上周下降2.5%，但同比2022年增长179%。国内航班恢复至2019年的102.9%，国际航线恢复至2019年的50.7%。南方航空利用率居于三大航首位，达7.8小时/日。
• 十一假期旅游热度提前释放：携程数据显示，国庆假期境内机票搜索热度超2022年同期190%，恢复至2019年同期104%。十一假期国内机票人均客单价为1293元，较暑期上涨两成。
• 航运市场稳健：波罗的海干散货指数同比上涨4.68%，SCFI综合指数9月8日报999.25点，环比上周下降3.33%。尽管部分运输类型指数下降，但整体市场情绪有所回暖。

关键信息

市场表现

• 沪深300指数：-1.36%
• 交通运输（申万）指数：-1.72%
• 二级板块表现：
  • 航空机场：-3.40%
  • 航运港口：-1.88%
  • 物流：-1.03%
  • 铁路公路：-0.56%

航空数据

• 全国民航执行客运航班量：近9.7万架次，日均13869架次，同比2022年增长179%，同比2019年下降6.3%。
• 航班执飞率：79.8%，其中国内航班恢复至2019年的102.9%，国际航线恢复至2019年的50.7%。
• 各航司ASK和RPK表现：
  • 国航：ASK同比增长134%，RPK同比增长166%
  • 南航：ASK同比增长52%，RPK同比增长75%
  • 东航：ASK同比增长115%，RPK同比增长152%
  • 春秋航空：ASK同比增长35%，RPK同比增长59%
  • 吉祥航空：ASK同比增长67%，RPK同比增长106%

快递物流数据

• 快递发展指数：8月为361.5，同比增长16.2%，显示行业平稳增长。
• 快递业务量：预计同比增长约15%，业务收入同比增长约9%。
• 电商物流指数：连续8个月回升，总业务量指数为121.4点，环比下降0.4点，但中部和西部地区业务量指数止跌回升。

港口数据

• 宁波港：8月集装箱吞吐量预计完成381万标准箱，同比增长6.2%；货物吞吐量预计完成9129万吨，同比增长3.5%。

机场数据

• 白云机场：8月旅客吞吐量606.15万人次，同比增长73.81%；货邮吞吐量17.49万吨，同比增长14.97%。
• 上海机场：7月旅客吞吐量分别为浦东571.54万人次、虹桥380.59万人次，同比增长均超5倍；起降架次分别为浦东4.13万架次、虹桥2.23万架次，同比增长均超1倍。

投资建议

• 推荐标的：顺丰控股、申通快递、圆通速递、韵达股份。
• 行业评级：看好，表明行业表现优于整体市场。

风险提示

• 海外出入境政策变化
• 汇率大幅波动
• 经济恢复不及预期

分析师简介

• 张功：交运行业首席分析师，南京航空航天大学硕士，曾就职于华东空管局、春秋航空、平安证券，5年以上实业工作经历。
• 张莹：交运行业研究助理，厦门大学会计硕士，2022年10月加入首创证券。

评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%之间
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%之间
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现