20180520-东吴证券-通信设备行业_中美贸易摩擦缓和_中国铁塔上市_乐观看待5G的结构性机会_14页_983kb

报告摘要

通信设备行业总结

核心内容概述

本报告主要分析了2018年5月通信设备行业的发展情况，指出在中美贸易摩擦缓和、中国铁塔上市等利好因素推动下，通信行业迎来结构性机会。报告对行业走势、重点推荐个股、各子行业动态及上市公司最新动态进行了详细分析，并提出了相关风险提示。

主要观点

行业前景乐观：通信行业在中长期发展上具有良好前景，尤其是在5G技术标准冻结、频段清理核查启动及中美贸易摩擦缓和的背景下。
中国铁塔上市利好：中国铁塔提交上市申请，三大运营商作为主要股东将从中受益，长期有助于降低运营成本，提升盈利能力。
5G发展提速：5G技术标准冻结和主要频段清频启动，为5G商用部署奠定基础，行业迎来新机遇。
重点推荐个股：推荐烽火通信、光迅科技、凯乐科技作为核心投资标的，同时关注博创科技、初灵信息、汉威科技等。
行业策略：在当前市场环境下，建议投资者关注通信行业，尤其是受益于5G、物联网及云计算等领域的公司。

关键信息

1. 行情表现

上周通信（申万）指数上涨0.35%，沪深300指数上涨0.78%，通信板块略跑输大盘。
TMT各子行业涨跌不一，其中通信板块涨幅最大，估值为40.96，位于TMT行业第二。

2. 重点推荐个股

烽火通信：中国光通信行业领先企业，具备全产业链布局，受益于5G传输带宽储备建设。
中天科技：全球光纤光缆一线厂商，拥有自主光棒产能，新兴业务增长潜力大。
中国联通：通过混改改革，业务创新和治理结构优化，有望在云计算、物联网等领域实现突破。
亨通光电：光通信行业白马股，业务稳健，估值低，未来成长空间较大。
光迅科技：受益于数据流量增长和5G发展，产品在光通信网络中不可或缺。
中际旭创：高端光模块制造商，客户资源优质，技术领先。

3. 各子行业动态

3.1 运营商

中国移动推动5G发展，成立“杭州5G之城”，计划年内建设超百个试验基站。
中国联通推进NB-IoT网络建设，计划年底建设400个基站。
中国电信发布AI终端白皮书，推动AI能力赋能。
中国自主卫星电话正式放号，打破国外垄断。

3.2 通信设备商

浙江移动与产业链合作伙伴共同探索5G创新应用。
爱立信与江苏移动联合演示5G中频和高频毫米波技术。
高通表示全球首款5G手机将于2018年下半年推出。
烽火通信获得国际认证，有望垄断海缆市场。
华为和中兴通讯在5G生态建设中发挥重要作用。

3.3 物联网

腾讯获得自动驾驶路测牌照，推进智能交通发展。
徐州移动利用物联网技术提升自助洗车效率。
Semtech与Comcast在美国部署LoRaWAN网络。
宝马在中国取得无人驾驶路测牌照，设立研发中心。

4. 上市公司动态

永鼎股份：实施权益分派，每10股派0.2元现金及转增4股。
东土科技：子公司吸收合并，优化公司结构。
杰赛科技：被认定为高新技术企业，享受15%所得税优惠。
鑫茂科技：完成股票质押延期，继续持有微创网络10%股权。
吴通控股：转让20%股权给裴忠辉，放弃优先购买权。
二六三：设立人工智能基金，布局AI领域。
神宇股份：减持1.791%股份，完成减持计划。
宜通世纪：曼拓信息首次通过高新技术企业认定，享受税收优惠。
鹏博士：股票在上海证券交易所上市，面向机构投资者。
华讯方舟：回购注销限制性股票，调整总股本。
移为通信：使用闲置资金进行现金管理，购买保本型理财产品。
通鼎互联：解除限售股份，流通比例达2.29%。
*ST凡谷：投资保本型银行理财产品，授权管理层操作。
华脉科技：独立董事辞职，董事会结构调整。
鼎信通讯：募集资金置换自筹资金，用于募投项目。
七一二：使用闲置募集资金进行现金管理，期限为12个月。

风险提示

中美贸易摩擦缓和低于预期。
行业增速放缓。
资费下滑加速。

投资评级

公司投资评级：买入（预期个股涨跌幅相对大盘15%以上）、增持（预期个股涨跌幅介于5%与15%之间）、中性（介于-5%与5%之间）、减持（介于-15%与-5%之间）、卖出（预期个股涨跌幅相对大盘-15%以下）。
行业投资评级：增持（预期行业指数相对强于大盘5%以上）、中性（介于-5%与5%之间）、减持（预期行业指数相对弱于大盘5%以上）。

总结

2018年5月，通信设备行业在多项利好消息推动下表现稳健，市场信心有所修复。5G技术标准冻结和频段清理核查启动，为5G商用部署创造了有利条件。中国铁塔上市将为三大运营商带来显著收益，助力5G基础设施建设。重点推荐烽火通信、光迅科技、凯乐科技等公司，同时关注物联网、云计算等新兴领域的发展机会。尽管行业面临一定风险，但整体发展态势积极，未来增长空间广阔。

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